SpaceX（納斯達克程式碼：SPCX）在10月20日美股盤後公佈2026年第三季度業績，多項核心指標大幅超出市場預期，並引發華爾街分析師集體上調目標價。

財報顯示，SpaceX第三季度營收達到146億美元，同比增長161%，顯著高於市場普遍預期的約127億美元。公司實現淨利潤44億美元，而上年同期為虧損；調整後EBITDA為88億美元。

分業務看，Super Intelligence（AI）部門貢獻營收約76億美元，同比增長近830%，成為公司最大收入來源。Connectivity（連線）業務營收為52億美元，主要受星鏈使用者增長推動，星鏈消費者使用者基數升至1360萬。

真正點燃市場情緒的是隨後的業績電話會。CEO埃隆·馬斯克與CFO Bret Johnsen給出的2027年第一季度營收指引為330億至370億美元，遠高於分析師此前約220億美元的模型預測。同時，公司計劃第四季度資本開支350億至400億美元，重點投向AI算力基礎設施，包括孟菲斯和Southaven等站點。管理層還提出，到年底實現2.5至3吉瓦的銘牌算力容量，並討論了到2027年底達到13吉瓦或以上的路徑。馬斯克表示，來自超大規模雲廠商及其他客戶的需求持續旺盛，算力定價對應的回本週期不到一年，甚至可能短至六個月。

其他亮點包括：星艦近期完成軌道飛行、V3衛星部署、星鏈定價與企業業務進展、Grok Bot快速普及、頻譜擴張計劃，以及成立特別委員會探討與特斯拉可能的合併。

這些資訊直接推動了一輪目標價上調潮。摩根大通將目標價從240美元上調至500美元，維持“增持”評級，幅度超過一倍。Cantor Fitzgerald將目標價從246美元上調至345美元（增持）；巴克萊從254美元上調至300美元（增持）；花旗從200美元上調至240美元（買入）；瑞銀從210美元上調至230美元（買入）；TD Cowen從200美元上調至224美元（買入）。摩根士丹利維持“增持”評級，目標價300美元。此外，富國銀行將目標價從214美元上調至274美元，Clear Street從217美元上調至248美元。

分析師普遍將強勁的季度業績、加速的AI算力擴張、星鏈進展以及星艦里程碑，視為長期增長和盈利能力的驅動因素。

市場反應方面，SpaceX股票10月20日收於147.79美元，10月21日盤前早段一度上漲約8%，投資者正在消化財報與上調後的華爾街目標價。分析師平均目標價隨之上移，反映出市場對SpaceX在發射、連線和Super Intelligence三大業務板塊發展軌跡的更高信心，儘管高額支出仍是關注焦點。

整體來看，這份財報將SpaceX的敘事進一步推向AI算力基礎設施，而星鏈與星艦則提供了現金流與發射能力的支撐。資本開支的大幅擴張在開啟增長空間的同時，也意味著公司需要持續以高強度的投入換取算力供給，其執行節奏與回報週期將是後續觀察重點。