SpaceX（纳斯达克代码：SPCX）在10月20日美股盘后公布2026年第三季度业绩，多项核心指标大幅超出市场预期，并引发华尔街分析师集体上调目标价。

财报显示，SpaceX第三季度营收达到146亿美元，同比增长161%，显著高于市场普遍预期的约127亿美元。公司实现净利润44亿美元，而上年同期为亏损；调整后EBITDA为88亿美元。

分业务看，Super Intelligence（AI）部门贡献营收约76亿美元，同比增长近830%，成为公司最大收入来源。Connectivity（连接）业务营收为52亿美元，主要受星链用户增长推动，星链消费者用户基数升至1360万。

真正点燃市场情绪的是随后的业绩电话会。CEO埃隆·马斯克与CFO Bret Johnsen给出的2027年第一季度营收指引为330亿至370亿美元，远高于分析师此前约220亿美元的模型预测。同时，公司计划第四季度资本开支350亿至400亿美元，重点投向AI算力基础设施，包括孟菲斯和Southaven等站点。管理层还提出，到年底实现2.5至3吉瓦的铭牌算力容量，并讨论了到2027年底达到13吉瓦或以上的路径。马斯克表示，来自超大规模云厂商及其他客户的需求持续旺盛，算力定价对应的回本周期不到一年，甚至可能短至六个月。

其他亮点包括：星舰近期完成轨道飞行、V3卫星部署、星链定价与企业业务进展、Grok Bot快速普及、频谱扩张计划，以及成立特别委员会探讨与特斯拉可能的合并。

这些信息直接推动了一轮目标价上调潮。摩根大通将目标价从240美元上调至500美元，维持“增持”评级，幅度超过一倍。Cantor Fitzgerald将目标价从246美元上调至345美元（增持）；巴克莱从254美元上调至300美元（增持）；花旗从200美元上调至240美元（买入）；瑞银从210美元上调至230美元（买入）；TD Cowen从200美元上调至224美元（买入）。摩根士丹利维持“增持”评级，目标价300美元。此外，富国银行将目标价从214美元上调至274美元，Clear Street从217美元上调至248美元。

分析师普遍将强劲的季度业绩、加速的AI算力扩张、星链进展以及星舰里程碑，视为长期增长和盈利能力的驱动因素。

市场反应方面，SpaceX股票10月20日收于147.79美元，10月21日盘前早段一度上涨约8%，投资者正在消化财报与上调后的华尔街目标价。分析师平均目标价随之上移，反映出市场对SpaceX在发射、连接和Super Intelligence三大业务板块发展轨迹的更高信心，尽管高额支出仍是关注焦点。

整体来看，这份财报将SpaceX的叙事进一步推向AI算力基础设施，而星链与星舰则提供了现金流与发射能力的支撑。资本开支的大幅扩张在打开增长空间的同时，也意味着公司需要持续以高强度的投入换取算力供给，其执行节奏与回报周期将是后续观察重点。