特斯拉在 2026 年第三季度對所持 SpaceX 股份錄得 1.42 億美元未實現虧損，部分回吐了三個月前在同一筆投資上確認的收益。該數字出現在特斯拉於 10 月 21 日美股盤後釋出的第三季度更新檔案中，列在現金流量表的「SpaceX 股權投資未實現（收益）虧損」專案以及非 GAAP 調節表內。
這筆投資的脈絡可以追溯到今年早些時候。特斯拉在第一季度為取得 SpaceX 股權支付了 20.02 億美元，第二季度確認 10.05 億美元未實現收益，隨後便是本季度的 1.42 億美元賬面虧損。由於屬於未實現虧損，它並不代表現金流出，檔案也未顯示特斯拉出售了任何 SpaceX 股份。
儘管如此，這筆虧損仍計入特斯拉當季 7.87 億美元的 GAAP 淨利潤；在非 GAAP 口徑中則被剔除，稅後影響為 1.08 億美元、合每股 0.03 美元。相比之下，第二季度被剔除的稅後收益為 7.63 億美元、合每股 0.22 美元。從滾動 12 個月看，該筆持股仍呈現 8.63 億美元的未實現淨收益。
本季度 SpaceX 持股的賬面虧損還被特斯拉數字資產 2.88 億美元的未實現收益所抵消，後者在 9 月底資產負債表上的規模為 9.62 億美元。特斯拉並未在檔案中披露該筆持股的賬面價值；若簡單以第二季度收益加原始購買金額再減去第三季度虧損估算，約為 28.7 億美元，但這一演算法假設期間沒有其他未披露的買入、賣出或調整。
這筆投資的起點是今年 1 月，特斯拉在 2025 年第四季度更新中披露將向馬斯克旗下 AI 公司投資約 20 億美元，該公司隨後被 SpaceX 收購，現以 SpaceXAI 名義運營。特斯拉當時表示，該投資及相關框架協議旨在增強其將 AI 產品與服務大規模部署到物理世界的能力。2 月收購完成後，特斯拉在 3 月獲得監管許可，將這筆投資轉換為 SpaceX 的少數股權。首次未實現收益出現在第二季度，也正是 SpaceX 於 6 月上市的同一季度。
SpaceX 方面，其在週二公佈的第三季度業績顯示營收 146 億美元、淨利潤 44 億美元，其中 Starlink 連線業務收入同比增長 69%。在 SpaceX 的電話會上，馬斯克表示兩家公司均已成立由獨立董事組成的特別委員會，研究潛在合併事宜，但他同時提醒交易並不確定。
對觀察者而言，這筆持股的意義不止於每季度的賬面數字。它把特斯拉的資產負債表與 SpaceX 的估值直接掛鉤，而後者上市後的股價波動會持續反映在特斯拉的利潤口徑中；同時，合併特別委員會的存在意味著兩家公司的資本關係可能進一步演變。投資者可能在特斯拉電話會上就持股與委員會進展提問。需要區分的是，未實現損益屬於會計計量結果，與現金流和經營基本面並不等同，而非 GAAP 口徑的調整也反映了公司希望將這類波動與核心經營表現分開呈現的意圖。