SpaceX 在 2026 年第三季度錄得 44.04 億美元淨利潤，但其中相當一部分並非來自火箭發射業務，而是來自所持隧道公司 The Boring Company 股權的賬面增值。根據 SpaceX 於週四向美國證券交易委員會提交的 10-Q 檔案，公司當季確認了 5.61 億美元與 Boring Company 持股相關的未實現收益。這筆收益沒有現金進出，屬於會計層面的估值調整。
檔案顯示，Boring Company 在 2026 年 9 月完成了新一輪投資者融資，SpaceX 據此按公允價值重新計量其持股，並將差額計入“其他收入（費用）淨額”。SpaceX 對 Boring Company 的投資採用公允價值選項計量，每季度依據“與無關聯第三方投資者的融資交易等市場可觀察輸入”確定價值。SpaceX 同時解釋了為何不將 Boring Company 並表：公司被認為對其具有重大影響但無控制權，原因是 SpaceX 執行長在 Boring Company 持有控股投票權益。馬斯克同時執掌這兩家公司。
這筆賬面收益在利潤表上體現明顯。SpaceX 當季其他收入同比增加 8.85 億美元，公司稱主要來自對非合併關聯方投資的未實現收益以及數字資產收益。包含 Boring Company 在內，SpaceX 的權益法投資在 9 月底價值 6.53 億美元，而 2025 年底為 1.01 億美元。儘管第三季度單季盈利可觀，SpaceX 在 2026 年前九個月整體仍錄得 4.13 億美元淨虧損。
Boring Company 9 月的融資與一筆由阿聯酋方面領投的 30 億美元 D 輪融資時間吻合，該輪融資對 Boring Company 的估值為 230 億美元；不過 10-Q 檔案並未點名該輪融資或具體價格。
在主營業務方面，檔案顯示獵鷹火箭當季發射節奏放緩。SpaceX 第三季度執行了 33 次獵鷹發射，低於去年同期的 43 次；當季送入軌道的質量為 476 噸，也低於 2025 年同期的 525 噸。星艦當季試飛 兩次，多於去年同期的 一次。
從會計角度看，這筆 5.61 億美元的收益屬於非現金、未實現專案，會隨 Boring Company 後續融資估值變化而波動，並不代表 SpaceX 當季獲得了等額現金。對關注 SpaceX 經營基本面的讀者而言，將這類一次性或賬面收益與發射業務的實際表現分開看，有助於更清晰地判斷公司主營業務的盈利質量。發射次數與入軌質量的同比下降，與利潤數字的亮眼表現形成了對照，也構成了這份財報中最值得留意的兩組資訊。