SpaceXAI（原 xAI）股價在週二盤後交易中一度上漲超過 8%，此前公司 CEO 埃隆·馬斯克公開表示，到 2028 年實現 1 萬億美元營收“不再是不可能的事”。這一表態較他今年 6 月給出的時間表提前了兩年——當時他認為該里程碑可能要到 2030 年才能觸及。與此同時，Deepwater Asset Management 的 Gene Munster 提出，特斯拉與 SpaceXAI 在 兩年內合併的機率高達 95%，進一步點燃了市場情緒。
馬斯克是在 X 平台上發表上述言論的。此前公司在財報電話會上已釋放出更激進的增長訊號：馬斯克稱，到 2027 年底，SpaceXAI 的年化經常性收入（ARR）可能落在 5000 億至 1 萬億美元之間。不過，CFO Bret Johnsen 仍維持 2026 年底實現 1000 億美元 ARR 的目標不變。Munster 認為，投資者願意忽略這一未上調的短期目標，說明市場注意力已轉向 2027 年及以後。
ARK Investment Management 首席未來學家 Brett Winton 則給出了相對冷靜的評估。他表示，2027 年底 5000 億美元以上的 ARR 目標聽起來很高，但並未大幅超出 ARK 的預期。ARK 的模型顯示，SpaceXAI 的 ARR 約為 3000 億美元，並將在 2028 年上半年突破 5000 億美元。這一對比顯示，華爾街對馬斯克最新願景的解讀存在明顯分歧：一方視其為加速訊號，另一方則認為其與現有模型差距有限。
合併預期成為本輪討論的另一焦點。Munster 將此次財報電話會解讀為馬斯克商業帝國走向整合的又一步，認為“星辰正在為埃隆實現 SpaceXAI 成為垂直 AI 公司的願景而排列”，並明確給出 95% 的兩年內合併機率。Yorkville Ives 合夥人 Dan Ives 也給出了 80% 至 90% 的合併機率（截至 2027 年底），理由包括戰略性的 AI 與資料協同，並稱這是“對馬斯克而言的正確之舉”。
不過，馬斯克本人試圖為合併預期降溫。他確認，應股東要求，SpaceXAI 與特斯拉已分別成立由獨立董事組成的特別委員會，由於他同時執掌兩家公司且存在利益衝突，他無法參與相關談判。他列舉了潛在的合作領域，包括超級智慧軟體、晶片設計、Terafab、機器人技術、大規模入軌能力以及連線性。但他同時強調，認為合併“板上釘釘”的觀點言過其實，並指出特斯拉方面的批准需要獲得全部股份的 50% 支援，而非僅參與投票的股份，稱這是一道“相當高的門檻”。
Winton 則從特斯拉股東的角度給出了不同視角。他認為，如果投資期限超過 2030 年，特斯拉股東應支援在不支付溢價的情況下合併；若合併溢價達到 50%，則可將 2030 年的估值納入考量範圍。這一觀點暗示，合併對特斯拉股東的價值取決於時間維度和交易條款。
基本面方面，SpaceXAI 公佈的第三季度業績超出預期：每股收益 0.35 美元，高於市場預期的 0.16 美元；營收 145.75 億美元，亦高於 130 億美元的預測。公司還給出了第一季度營收 330 億至 370 億美元的指引，以及第四季度資本開支 350 億至 400 億美元的區間，並預計第四季度毛利率將與第二季度更為接近。Ives 在 X 上表示，公司“所有指標均超預期，Starlink 業務似乎在加速，而核心太空板塊已為 2027 年的大年做好準備”。
融資需求同樣引發關注。Munster 和 GLJ Research 分析師 Gordon Johnson 均預計公司將進一步融資。Munster 認為融資可能在 六個月內發生，依據包括經營現金流、債務市場渠道以及潛在的供應商融資。Johnson 則指出，公司現金及現金等價物從上一季度的約 1000 億美元降至 500 億美元，降幅達 50%，較市場共識低約 400 億美元。他預計 SpaceXAI 將在第四季度再次融資，並對這一財務狀況如何與收購特斯拉相協調提出疑問。
在電話會上，CFO Johnsen 確認公司正在與債務資本提供方進行討論，並表示 SpaceXAI 打算在為擴張融資的同時保持其投資級評級。他強調，經營現金流是首要來源，而債務市場提供了多個資金池，這得益於公司的投資級地位和強勁的資產負債表。
市場情緒方面，Stocktwits 平台上的散戶情緒從一天前的“看跌”急劇轉為“極度看漲”，24 小時訊息量激增 300%。有使用者表示，如果合併發生，特斯拉股價達到 500 美元便令人滿意；也有使用者預期 SpaceXAI 將出現伽馬擠壓。截至週二收盤，SpaceXAI 股價報 147.79 美元，微跌 0.1%，本月累計下跌 2%，年內跌幅為 8%。