SpaceXAI（原 xAI）股价在周二盘后交易中一度上涨超过 8%，此前公司 CEO 埃隆·马斯克公开表示，到 2028 年实现 1 万亿美元营收“不再是不可能的事”。这一表态较他今年 6 月给出的时间表提前了两年——当时他认为该里程碑可能要到 2030 年才能触及。与此同时，Deepwater Asset Management 的 Gene Munster 提出，特斯拉与 SpaceXAI 在 两年内合并的概率高达 95%，进一步点燃了市场情绪。
马斯克是在 X 平台上发表上述言论的。此前公司在财报电话会上已释放出更激进的增长信号：马斯克称，到 2027 年底，SpaceXAI 的年化经常性收入（ARR）可能落在 5000 亿至 1 万亿美元之间。不过，CFO Bret Johnsen 仍维持 2026 年底实现 1000 亿美元 ARR 的目标不变。Munster 认为，投资者愿意忽略这一未上调的短期目标，说明市场注意力已转向 2027 年及以后。
ARK Investment Management 首席未来学家 Brett Winton 则给出了相对冷静的评估。他表示，2027 年底 5000 亿美元以上的 ARR 目标听起来很高，但并未大幅超出 ARK 的预期。ARK 的模型显示，SpaceXAI 的 ARR 约为 3000 亿美元，并将在 2028 年上半年突破 5000 亿美元。这一对比显示，华尔街对马斯克最新愿景的解读存在明显分歧：一方视其为加速信号，另一方则认为其与现有模型差距有限。
合并预期成为本轮讨论的另一焦点。Munster 将此次财报电话会解读为马斯克商业帝国走向整合的又一步，认为“星辰正在为埃隆实现 SpaceXAI 成为垂直 AI 公司的愿景而排列”，并明确给出 95% 的两年内合并概率。Yorkville Ives 合伙人 Dan Ives 也给出了 80% 至 90% 的合并概率（截至 2027 年底），理由包括战略性的 AI 与数据协同，并称这是“对马斯克而言的正确之举”。
不过，马斯克本人试图为合并预期降温。他确认，应股东要求，SpaceXAI 与特斯拉已分别成立由独立董事组成的特别委员会，由于他同时执掌两家公司且存在利益冲突，他无法参与相关谈判。他列举了潜在的合作领域，包括超级智能软件、芯片设计、Terafab、机器人技术、大规模入轨能力以及连接性。但他同时强调，认为合并“板上钉钉”的观点言过其实，并指出特斯拉方面的批准需要获得全部股份的 50% 支持，而非仅参与投票的股份，称这是一道“相当高的门槛”。
Winton 则从特斯拉股东的角度给出了不同视角。他认为，如果投资期限超过 2030 年，特斯拉股东应支持在不支付溢价的情况下合并；若合并溢价达到 50%，则可将 2030 年的估值纳入考量范围。这一观点暗示，合并对特斯拉股东的价值取决于时间维度和交易条款。
基本面方面，SpaceXAI 公布的第三季度业绩超出预期：每股收益 0.35 美元，高于市场预期的 0.16 美元；营收 145.75 亿美元，亦高于 130 亿美元的预测。公司还给出了第一季度营收 330 亿至 370 亿美元的指引，以及第四季度资本开支 350 亿至 400 亿美元的区间，并预计第四季度毛利率将与第二季度更为接近。Ives 在 X 上表示，公司“所有指标均超预期，Starlink 业务似乎在加速，而核心太空板块已为 2027 年的大年做好准备”。
融资需求同样引发关注。Munster 和 GLJ Research 分析师 Gordon Johnson 均预计公司将进一步融资。Munster 认为融资可能在 六个月内发生，依据包括经营现金流、债务市场渠道以及潜在的供应商融资。Johnson 则指出，公司现金及现金等价物从上一季度的约 1000 亿美元降至 500 亿美元，降幅达 50%，较市场共识低约 400 亿美元。他预计 SpaceXAI 将在第四季度再次融资，并对这一财务状况如何与收购特斯拉相协调提出疑问。
在电话会上，CFO Johnsen 确认公司正在与债务资本提供方进行讨论，并表示 SpaceXAI 打算在为扩张融资的同时保持其投资级评级。他强调，经营现金流是首要来源，而债务市场提供了多个资金池，这得益于公司的投资级地位和强劲的资产负债表。
市场情绪方面，Stocktwits 平台上的散户情绪从一天前的“看跌”急剧转为“极度看涨”，24 小时消息量激增 300%。有用户表示，如果合并发生，特斯拉股价达到 500 美元便令人满意；也有用户预期 SpaceXAI 将出现伽马挤压。截至周二收盘，SpaceXAI 股价报 147.79 美元，微跌 0.1%，本月累计下跌 2%，年内跌幅为 8%。