大和證券在最新報告中上調特斯拉目標價，由345美元提高至390美元，但維持“中性”評級。報告指出，此次上調主要反映特斯拉與SpaceX潛在合併的可能性，而非基本面出現根本性改善。

該行同時上調了盈利預測，將2026年每股盈利預測從1.4美元調高至1.7美元，2027年從1.9美元調高至2.05美元，以體現至2027年更強的汽車銷量和儲能部署。報告預計特斯拉2027年收入增長15%，其中汽車業務增長7%，非汽車業務增長34%。

在業務層面，大和認為特斯拉第三季業績顯示汽車需求趨於穩定，全自動輔助駕駛（FSD）採用率表現穩健，儲能產能擴張正在推進，Semi、robotaxi及Optimus等新收入來源也在發展中。儲能方面，Megapack新增50吉瓦時產能，有望受益於超大規模運算客戶轉向800VDC所帶動的電池儲能系統需求。

不過，該行對robotaxi的收入貢獻持謹慎態度，認為其於2027年下半年貢獻有意義收入的目標偏樂觀，並預計Optimus在2028年前不會帶來收入。第三季毛利率優於預期，主要受約4.5億美元關稅退款推動，分別提升毛利率約150個基點及每股盈利約0.12美元。

整體來看，大和在認可特斯拉需求趨穩與儲能擴張的同時，也指出robotaxi推出較慢及資金消耗情況，因此維持中性評級，僅將合併可能性納入目標價調整。