特斯拉與福特均釋出了2026年第三季度財報，且每股收益都超出華爾街預期，但投資者從兩份財報中讀出的訊號截然不同。Zacks投資研究在10月29日的評論中認為，從當前節點看，特斯拉的處境相對更有利。

特斯拉方面，最受關注的舉措是將2026年資本開支計劃從250億美元下調至200億美元，這在一定程度上緩解了市場對其現金流壓力的擔憂。交付資料上，特斯拉最新季度交付486,532輛汽車，連續第二個季度超過48萬輛，且乘用車訂單積壓量處於四年高位。管理層表示需求明顯高於產量，部分得益於FSD（全自動駕駛）訂閱滲透率的提升——北美新交付車輛中超過75%在交付時包含了付費FSD訂閱。歐洲方面，拉脫維亞近期批准FSD，使其成為第10個允許該功能的歐盟國家。

盈利質量也在改善。汽車業務毛利率從去年同期的17%升至18.5%；能源儲存部署量達到13.7 GWh，同比增長10%，能源業務毛利率從2026年第二季度的20.4%大幅提升至33.1%。CEO馬斯克表示，2027年的Megapack供應幾乎已經售罄，這為能源業務提供了較強的遠期可見度。

人工智慧方面，特斯拉於2026年9月在奧斯汀開始部署Cybercab，馬斯克稱該車隊規模在約一個月內增長了十倍。累計無監督Robotaxi行駛里程環比增長八倍，接近200萬英里。管理層預計Robotaxi將從明年開始對收入產生更明顯的貢獻。

不過，特斯拉的營業利潤因研發費用上升而出現收縮，且預計未來幾個季度仍將同比下滑，因為公司正在為下一輪增長週期投入資金，供應鏈挑戰也依然存在。但Zacks認為，這種壓力來自主動投資而非需求疲軟。

福特的情況則不同。其長期基礎依然穩固——在皮卡和SUV領域領先，正在擴大Super Duty產能，軟體和零部件業務也在增長，混合動力需求、平價電動車平台和Ford Energy都提供了長期空間。但短期業績全面承壓。福特Blue部門批發量、收入、EBIT和EBIT利潤率均出現下滑，停產車型和中東衝突相關干擾影響了銷售，大宗商品成本上升也侵蝕了盈利能力。福特Pro部門的利潤率同樣收窄。第三季度EBIT同比下降16%至17億美元，EBIT利潤率從11.4%收縮至9.4%。管理層將福特Pro全年EBIT指引從70億至75億美元下調至約70億美元。

電動車業務仍是最大拖累。福特Model e部門第三季度EBIT虧損11億美元，雖較上年同期收窄3.52億美元，但收入因F-150 Lightning停產和Mach-E產量下降而下滑。福特預計2026年該部門虧損約40億美元，且2027年在Universal EV平台和Ford Energy上的更高支出意味著實質性改善要等到2028年。

成本是另一個擔憂。福特目前預計2026年大宗商品逆風將接近25億美元，比此前指引高出約5億美元，燃料價格上漲也在推高運輸和能源成本。福特預計美國行業定價將上漲約100個基點，但持續通脹可能吞噬這一收益。關稅不確定性進一步增加風險，管理層預計2027年大宗商品、記憶體和物流合計將帶來約20億美元的逆風，需要進一步效率提升來保護盈利。

Zacks的結論是，特斯拉的利潤壓力來自為增長而進行的投資，且已通過削減資本開支來保護現金流；福特的壓力則來自大宗商品、關稅和虧損的電動車業務等不完全可控的因素。特斯拉的需求、訂單積壓和能源業務可見度指向明年盈利增長，而福特2027年盈利指引持平，且仍需消化新的成本逆風。該機構給予特斯拉Zacks評級3（持有），福特評級4（賣出）。