ARK Invest重申對特斯拉的長期目標價，帶動特斯拉股價在10月27日午後交易中上漲4%，報406.31美元，表現明顯強於同日的電動車板塊。ARK分析師Tasha Keeney在上一交易日收盤後重申了公司對特斯拉的基準情景預測：到2031年每股價值4400美元。這一目標價的核心邏輯在於，ARK模型預計屆時特斯拉企業價值的大部分將來自Robotaxi（自動駕駛出租車）業務，而非傳統電動車銷售。

ARK的估值框架將特斯拉的自動駕駛進展置於中心位置。其模型假設，特斯拉在北美交付車輛中Full Self-Driving（FSD）的採用率將持續上升，從而支撐Robotaxi車隊的規模化運營。目前，特斯拉已在奧斯汀通過其Robotaxi服務提供Cybercab載客，服務時間延長至午夜。ARK認為，FSD的普及不僅直接貢獻軟體收入，還能在可用市場提振車輛需求，將軟體敘事與汽車銷售繫結在一起。

與特斯拉相比，其他電動車廠商的股價表現明顯落後。Rivian當日上漲3%，報11.72美元，漲幅可觀但仍不及特斯拉。Rivian的產品線包括電動皮卡、SUV和配送貨車，其自動駕駛路線圖包含與Uber合作、基於R2車型的Robotaxi計劃。Lucid僅微漲0.2%，報3.41美元，在三大車企中表現最弱。Lucid主打豪華電動轎車和SUV，目前正與Uber和Nuro在舊金山灣區和休斯頓測試Robotaxi車隊。

特斯拉還擁有一個Rivian和Lucid均無法複製的敘事：與SpaceX的潛在合併。特斯拉和SpaceX已各自成立由獨立董事組成的特別委員會，評估潛在合併事宜。任何交易仍需獲得兩個特別委員會、雙方董事會以及股東的批准，且尚未確定任何條款。這一合併選項為特斯拉增添了第二增長故事，但也伴隨著自身的不確定性。

從多角度看，ARK的長期目標價建立在多年後的假設之上，從當前到2031年之間存在大量執行風險。特斯拉的Robotaxi和FSD adoption必須持續按ARK假設的速度攀升；同時，特斯拉在算力、電池和半導體產能上的多年建設也構成另一層風險，相關專案成熟前支出將維持高位。合併談判同樣可能無果而終，屆時特斯拉將僅憑自動駕駛進展來定價。市場對特斯拉的估值分歧，本質上反映了對自動駕駛商業化節奏與合併前景的不同判斷。