24/7 Wall St. 在10月26日刊發的評論中提出，特斯拉投資者兩年來一直在爭論自己持有的究竟是一家汽車製造商還是一個AI平台，而無監督Robotaxi車隊正成為可能終結這場爭論的關鍵催化劑。該機構對特斯拉給出404.84美元的目標價，評級為持有，並稱其估值模型置信度較高、認為股價接近公允價值。

從基本面看，特斯拉三季度營收為280.5億美元，略高於市場預期的280.2億美元；每股收益0.48美元，也超過0.45美元的共識。但營業利潤同比下降55.79%，研發支出升至27.6億美元。交付量受電池供應限制，僅為486,532輛，儘管訂單積壓為四年來最高。股價方面，特斯拉過去一週上漲3.35%，過去一個月下跌1.14%，年內累計下跌16.71%，較498.83美元的52周高點低24.9%。

看多方的核心依據來自自動駕駛進展。Cybercab於9月3日加入奧斯汀的無監督車隊，累計無監督行駛里程環比增長約8倍，接近200萬英里。管理層表示下一個城市是達拉斯，並稱部分客戶車輛可能在大約明年二季度加入車隊，Robotaxi有望在2027年成為有意義的利潤來源。FSD訂閱數從104萬增至174萬；Megapack在2027年接近售罄，能源業務毛利率升至33.1%。看多情景下的目標價為466.97美元，對應約24.7%的上行空間。

風險同樣明顯。自由現金流下降61.63%至15.3億美元，管理層預計今年資本開支約200億美元。Robotaxi尚未達到每英里30美分的成本目標，交易員認為今年在加州落地的機率僅為13%。分析師中有21位給出持有評級。不過該評論也指出，現金增至454.5億美元，利潤率承壓更多是在為自動駕駛和機器人業務投入，而非財務緊張的訊號。看空情景目標價為363.68美元。

橫向對比，通用汽車在電動汽車和自動駕駛領域是底特律的主要對手，其市盈率約25倍；福特股息率6.39%，但GAAP盈利為負，Model e業務虧損約40億美元。特斯拉的滾動市盈率高達390倍，市現率238倍。該評論認為，按傳統汽車股估值倍數衡量，其目標價顯得激進，投資者實際上是在為軟體和自動駕駛付費，因此Robotaxi必須產生真實收入才能支撐溢價。

該機構的長期目標價模型顯示，2026年至2030年目標價分別為377.71美元、411.74美元、411.51美元、448.39美元和456.84美元。模型假設特斯拉延續當前戰略，而交易員認為到2027年底宣佈與SpaceX合併的機率為65.5%，更快的Robotaxi推廣也可能顯著改變前景。評論作者表示，若Robotaxi城市擴張和客戶車輛整合按計劃推進，其看法會轉向更積極；若電池短缺和資本開支援續侵蝕現金流，則保持謹慎。