SpaceX（納斯達克程式碼：SPCX）於2026年10月20日公佈第三季度財報，並首次以影片直播形式召開業績會，地點設在得克薩斯州巴斯特羅普的Starlink工廠。CEO埃隆·馬斯克與多位高管出席，開場即丟擲重磅計劃：下一次Flight 15試飛將同時嘗試用發射塔機械臂回收超重助推器與星艦上面級。

財報顯示，SpaceX當季營收146億美元，同比增長161%；淨利潤44億美元，較上年同期淨虧損11億美元改善55億美元；調整後EBITDA為88億美元，同比增長306%。運營利潤為28億美元。公司稱增長主要來自新劃分的Super Intelligence（SI）分部和連線業務（Connectivity）的加速。

連線業務方面，SpaceX首次執行了創收型星艦任務，將26顆Starlink V3衛星送入寬頻星座，公司稱其新增下行容量約為單次獵鷹9號Starlink發射的10倍。該分部營收同比增長69%，運營利潤增長99%，動力來自企業及政府客戶採用增加與Starlink消費者使用者持續增長。

SI分部成為財報新亮點。公司稱年內新增67億美元的SI解決方案與基礎設施收入，驅動力包括雲服務協議、對Cursor的收購，以及包括Grok Bot在內的SI模型與軟體應用。截至2026年9月30日，公司名義算力規模達到1.7 GW。

首席財務官在評論中表示，本季度連線業務勢頭延續、SI業務出現明顯拐點，發射領先地位、經常性Starlink收入與SI基礎設施擴張共同帶來經營槓桿。公司強調將保持資本效率與投資級資產負債表，同時以足夠快的速度抓住眼前機會。

星艦回收計劃是本次業績會最受關注的技術看點。馬斯克展示了一段上面級星艦被髮射塔機械臂捕獲的動畫模擬，但模擬未包含超重助推器回收環節，因此兩節先後回收後是否會重新堆疊、以及具體操作順序仍待明確。SpaceX原計劃在Flight 14嘗試回收上面級，後為專注入軌目標而放棄該節點；Flight 13上面級在印度洋的平穩濺落則被視為下一次嘗試回收的預資格測試。

回顧歷史，SpaceX於2024年10月13日的Flight 5首次用機械臂成功捕獲超重助推器，此後Flight 7與Flight 8也完成助推器回收。若Flight 15實現兩節同時回收，將是有史以來首次軌道級火箭兩級全部回收，對複用效率和發射成本結構具有標誌性意義。

從投資者視角看，這份財報的看點在於收入結構的變化：星艦從技術驗證走向創收、Starlink V3帶來容量躍升、SI業務首次以獨立分部貢獻可觀增量。與此同時，雙回收計劃的技術風險、SI業務高增長能否持續、以及資本開支與算力擴張的平衡，都是後續需要跟蹤的變數。