長期看好特斯拉的投資人加里·布萊克（Gary Black）公開提醒投資者，需要把「好公司」和「好股票」區分開來。作為The Future Fund LLC的管理合夥人，布萊克表示自己依然看好特斯拉的業務前景，認為這家電動車企擁有重塑出行方式的獨特機會，但他強調，對一家公司的熱情不應自動轉化為對其股票的熱情。

布萊克給出的核心依據是估值。他指出，特斯拉目前的股價大約相當於2026財年盈利的234倍，而市場對其未來每股收益增速的預期約為45%。按此計算，其市盈率相對盈利增長比率（PEG）約為5.2，布萊克稱這一水平「按任何標準都偏貴」。

在社交平台X上，布萊克進一步解釋了自己的立場。有使用者指責他是在挑選特斯拉的表現資料，並稱價值投資近年表現不佳。布萊克回應說，自己是「成長型投資者，而非價值型投資者」，但估值紀律並非價值投資者專屬。他將「估值紀律」定義為：當市場價格超過內在價值時賣出股票，並認為這一原則「適用於所有投資者，無論成長還是價值」。

這一表態的背景是特斯拉即將釋出財報。公司計劃於2026年10月21日美股盤後公佈第三季度財務業績。此前特斯拉公佈的第三季度交付量為486,500輛，高於市場普遍預期的462,000輛。不過在第二季度，公司營收為282.4億美元，超出市場預期的257.1億美元，但調整後每股收益為33美分，低於分析師預期的50美分——營收超預期而利潤不及預期，顯示出盈利能力仍承壓。

從股價表現看，特斯拉股票週一收於380.68美元，上漲0.51%。過去一年該股下跌16.01%，年初至今下跌13.10%，但過去一個月上漲3.40%。

布萊克的提醒觸及一個長期存在的爭論：特斯拉的估值長期顯著高於傳統車企，市場對其定價更多反映的是對自動駕駛、機器人等未來業務的預期，而非當前汽車銷售利潤。當交付量超預期時，多頭會強調需求韌性；而當利潤不及預期時，估值倍數就成為空頭與謹慎派的主要論據。布萊克此番表態並未改變其對業務的看好，但把焦點拉回到價格與價值的關係上——對於一隻預期增速約45%、市盈率卻高達數百倍的股票而言，增速能否兌現、以及市場願意為這種增速支付多少溢價，仍是多空分歧的核心。