高盛在特斯拉三季度財報釋出前釋出觀點，認為這家公司的股價表現將更多取決於其人工智慧與機器人業務的最新進展，而非即將公佈的季度盈利資料。特斯拉定於10月21日釋出三季度財報，高盛在報告中指出，相比每股收益，投資者更可能把注意力放在完全自動駕駛（FSD）、Robotaxi以及Optimus人形機器人的前景上。該機構維持對特斯拉的中性評級和360美元目標價，據Investing.com的報道，這一目標價意味著較當時股價約有6%的下行空間。

從股價表現看，特斯拉當時上漲約1%，為連續第三個交易日走高，自7月低點297.38美元以來累計漲幅超過28%。不過，儘管近期有所反彈，特斯拉在2026年年內仍下跌逾13%，是「七巨頭」中唯一一隻年內錄得負收益的股票。Stocktwits平台上的散戶情緒在過去24小時內維持看多。

在自動駕駛方面，特斯拉近期在歐洲取得進展。克羅埃西亞成為最新一個批准FSD（監督版）的國家，此前已有荷蘭、比利時和斯洛維尼亞等國放行。但市場期待的歐盟層面投票已被推遲，相關決定在12月之前可能難以落地。Robotaxi的推廣也在擴張，不過節奏慢於馬斯克此前的預期。特斯拉已開始在奧斯汀將沒有方向盤和踏板的專用車型Cybercab投入有限服務。公司表示，截至二季度末，其Robotaxi網路已在七個美國主要都市區運營。

人形機器人方面，特斯拉正在弗裡蒙特工廠加快Optimus的生產，並已為該機器人安裝第一代製造產線。馬斯克曾稱人形機器人可能是一項規模巨大的業務，但近期也提醒，Optimus可能是特斯拉有史以來最難實現規模化量產的產品，因為其大多數零部件需要全新的供應鏈。

特斯拉在人工智慧上的投入仍在加大。公司在二季度表示，預計2026年全年資本開支將超過250億美元，主要投向AI算力、Robotaxi、Optimus、半導體制造以及工廠擴建。二季度特斯拉營收為282.4億美元，同比增長26%，調整後每股收益為0.33美元，略低於華爾街預期。高盛表示，預計特斯拉汽車業務的收入動能將增強，但成本與資本開支上升可能限制盈利的上行空間。這一判斷的背景是，特斯拉三季度交付了486,532輛汽車，超出華爾街預期。

整體來看，高盛的觀點把特斯拉的估值敘事進一步推向AI與機器人業務的兌現節奏：FSD在歐洲的審批進展、Robotaxi的擴張速度以及Optimus的量產難度，都是市場在財報之外更關心的變數。與此同時，資本開支的持續攀升與成本壓力，構成了機構對短期盈利保持謹慎的理由。對關注特斯拉的讀者而言，這份報告提供了一個觀察視窗——在財報數字之外，市場正在用什麼標尺衡量這家公司的長期價值。