高盛在特斯拉三季度财报发布前发布观点，认为这家公司的股价表现将更多取决于其人工智能与机器人业务的最新进展，而非即将公布的季度盈利数据。特斯拉定于10月21日发布三季度财报，高盛在报告中指出，相比每股收益，投资者更可能把注意力放在完全自动驾驶（FSD）、Robotaxi以及Optimus人形机器人的前景上。该机构维持对特斯拉的中性评级和360美元目标价，据Investing.com的报道，这一目标价意味着较当时股价约有6%的下行空间。
从股价表现看，特斯拉当时上涨约1%，为连续第三个交易日走高，自7月低点297.38美元以来累计涨幅超过28%。不过，尽管近期有所反弹，特斯拉在2026年年内仍下跌逾13%，是「七巨头」中唯一一只年内录得负收益的股票。Stocktwits平台上的散户情绪在过去24小时内维持看多。
在自动驾驶方面，特斯拉近期在欧洲取得进展。克罗地亚成为最新一个批准FSD（监督版）的国家，此前已有荷兰、比利时和斯洛文尼亚等国放行。但市场期待的欧盟层面投票已被推迟，相关决定在12月之前可能难以落地。Robotaxi的推广也在扩张，不过节奏慢于马斯克此前的预期。特斯拉已开始在奥斯汀将没有方向盘和踏板的专用车型Cybercab投入有限服务。公司表示，截至二季度末，其Robotaxi网络已在七个美国主要都市区运营。
人形机器人方面，特斯拉正在弗里蒙特工厂加快Optimus的生产，并已为该机器人安装第一代制造产线。马斯克曾称人形机器人可能是一项规模巨大的业务，但近期也提醒，Optimus可能是特斯拉有史以来最难实现规模化量产的产品，因为其大多数零部件需要全新的供应链。
特斯拉在人工智能上的投入仍在加大。公司在二季度表示，预计2026年全年资本开支将超过250亿美元，主要投向AI算力、Robotaxi、Optimus、半导体制造以及工厂扩建。二季度特斯拉营收为282.4亿美元，同比增长26%，调整后每股收益为0.33美元，略低于华尔街预期。高盛表示，预计特斯拉汽车业务的收入动能将增强，但成本与资本开支上升可能限制盈利的上行空间。这一判断的背景是，特斯拉三季度交付了486,532辆汽车，超出华尔街预期。
整体来看，高盛的观点把特斯拉的估值叙事进一步推向AI与机器人业务的兑现节奏：FSD在欧洲的审批进展、Robotaxi的扩张速度以及Optimus的量产难度，都是市场在财报之外更关心的变量。与此同时，资本开支的持续攀升与成本压力，构成了机构对短期盈利保持谨慎的理由。对关注特斯拉的读者而言，这份报告提供了一个观察窗口——在财报数字之外，市场正在用什么标尺衡量这家公司的长期价值。