本期窗口：9 月 5 日至 9 月 11 日。

本周三十秒

  • Cybercab 真的开始拉客了：9 月 3 日奥斯汀发布会、9 月 4 日付费载客、得州授权 45 辆；次日 NHTSA 上门问安全认证，股价跌近 6%。
  • SpaceX 首席财务官一场会放出三个数：星舰下一飞就有收入、再签一份月付 11.1 亿美元的算力单、对千亿年化营收「更有信心」；纳指权重上调或引 124 亿美元被动买盘。
  • FSD 双线推进：v14.3.9 带来自动碰撞规避、斯洛文尼亚成欧盟第六个批准国、欧盟全面投票或在 10 月 6 日；无监督车队累计里程破 100 万英里。
  • 特斯拉中国 8 月零售连跌三月，两年来首次在华降价。
  • 无聊公司完成 30 亿美元 D 轮，估值 230 亿美元。
  • 星链一周三张牌照两道坎：阿联酋 10 年许可、英国成首个公开用星盾的国家、塞内加尔最高法院暂停许可；欧洲从频谱到合资多路围剿。
  • 马斯克身家跌回万亿美元之下；OpenAI 发布 GPT-6 Astra，「AGI 已至」成一周热词。

头条

一、Cybercab 上线奥斯汀：车、钱、监管三条线一起走

这周马斯克生态最大的事，是那台没有方向盘的车终于开始收钱。9 月 3 日特斯拉在奥斯汀办了一场受邀制、不直播的发布会，次日通过 Robotaxi 应用向公众开放付费乘车，得州授权 45 辆做无人驾驶运营；而六周前特斯拉刚把 Cybercab 从 2026 年量产计划里移出，7 月的股东信说电池产能是主要制约[1]。到 9 月 10 日，奥斯汀「任何人」都可以下载应用叫车，得州车管所登记的 Cybercab 升到约 49 辆[2]。

市场先失望：发布会没有售价、没有下一批城市，富国银行称「缺乏惊喜」、维持减持和 130 美元目标价，9 月 4 日股价跌约 6%[3]。监管随即到场：载客第二天 NHTSA 就要求特斯拉证明这台没有方向盘、踏板、后视镜的车符合联邦安全标准——特斯拉走的是自我认证而非豁免，这次调查等于在测自我认证制度的边界[4]。

需求端却热得反常。同一段约 1.3 英里的路，Cybercab 收 15.24 美元、Model Y Robotaxi 12.04 美元、Uber 最低 6.41 美元，等车却要一小时以上，分析认为是好奇心驱动的短期溢价[5]。The Verge 试乘一小时的结论是「惊艳但细节拖后腿」：等待长、蝶翼门开得太快、下车点堵路，软件在无人接管时「不够自信」[6]。

硬件规格这周摊开：无稀土永磁电机 163 千瓦、可用电量 47.6 千瓦时、EPA 续航约 293 英里、HW4 改进版加 9 个摄像头[7]，能耗压到 165 瓦时／英里[8]；Unboxed 无箱式工艺被官方称为「一个多世纪以来汽车制造业第一次真正的革命」，产线规模减半[9]。高盛测算若 2 万到 3 万美元的成本目标达成，每英里运营成本可比对手低 5 到 30 美分，但维持中性、目标价 360 美元：规模化取决于软件而非制造[10]。

商业模式多了一扇门：官网低调上线「帮助我们建设 Robotaxi 网络」表单，面向企业征集购买 Cybercab 车队的意向，个人零售与定价仍未公布[11]；工程负责人 Eric Earle 说已收到数万份申请[12]。零碎但会被问到的：13 岁以下儿童暂不能乘坐[13]；乘客可用语音通过 Grok 控制空调、音乐和目的地，上线时间未定[14]；出货区的 Cybercab 尾门首次批量原装 Starlink 模块[15]。

二、SpaceX：首席财务官一场会议放出的三个数

9 月 11 日，SpaceX 首席财务官 Bret Johnsen 在高盛大会上说了三件事：星舰下一次飞行就会产生收入；公司计划明年发射首批轨道计算卫星；对实现 1000 亿美元年化营收「更有信心」——没给时间表，也没说对应哪个板块[16][17]。最硬的一个数是新合同：本月新签一份 AI 算力托管协议，2026 年 12 月 1 日起每月约 11.1 亿美元、年化约 133 亿美元，客户未披露；加上 Anthropic、Google、Reflection AI 的合同，四笔协议合计月收入约 34.3 亿美元[18]。

同时出现一条反方向的消息：SpaceX 正在系统性改革数据中心建设方式，加装电力与冷却备份、投运前做更全面测试、减少临时设备，扩张速度可能明显放慢。触发点是上周孟菲斯数据中心因施工影响输电线路宕机，部分 Grok 模型下线，Anthropic、谷歌等租户被波及[19]。

资本市场先涨后跌。纳斯达克 100 季度再平衡将 SpaceX 权重从 1.25% 升到 1.51%，或引发约 124 亿美元被动净买入，9 月 21 日生效；超 10 亿股解禁后自由流通比例已接近 30%[20]。9 月 8 日 SpaceX 涨 3.65% 报 153.35 美元，市值重回 2.02 万亿美元[21]；两天后盘中又跌 5%[22]。上市三个月的对照：特斯拉跌 8.9%，SpaceX 较发行价涨 9.8%，同期标普 500 涨 2.7%[23]。

星舰方面，SpaceX 计划最早下周试飞、部署首批 V3 星链卫星——星链二季度贡献公司近 55% 收入[24]；第 15 飞的组合体已在梅西测试场做低温验证，预计第 14 飞成功后约一个月跟上[25]。马斯克本人补了一条基础设施：SpaceX 正在得州巴斯托普筹建铸造厂，自产大型燃气轮机的叶片与导叶——他说燃机上线的瓶颈就卡在这道铸造工序，自产最多可提前 18 个月[26]。至于他上月说的「2027 年四季度与英伟达合作发射首批 AI 算力卫星」，业内专家的看法是散热、GPU 过时、传输与供电四道坎未破，大规模应用更可能在 2030 年代[27]。

三、FSD 与 Robotaxi：百万英里、碰撞规避、欧洲闯关

奥斯汀发布会上，特斯拉 AI 副总裁 Ashok Elluswamy 宣布 Robotaxi 车队无监督行驶累计超过 100 万英里，7 月底披露的还是 38 万英里[28]。他还在 X 上说，待 v15 的下一项技术整合完成，Robotaxi 有望「下个月左右」实现 24 小时运营；目前在美国六城运行、每天 6 时至 22 时[29]；v15 参数较 v14 扩大十倍、七条并行轨道开发，约 40% 已合入车队[30]。

消费者收到的是 FSD v14.3.9：新增「自动碰撞规避」，即便驾驶员在手动开车，系统检测到即将碰撞且自动紧急制动不够时会代为激活 FSD 做转向、制动甚至变道规避，工作速度 22.5 到 85 英里／小时，反应速度提升 20%[31][32]。功能仅限 AI4 车型，HW3 车主拿到的是 v14.2 Lite[33]；旧款 Model S／X 的 HW3 车型也即将获得 v14 Lite[34]。

欧洲闯关进入倒计时：斯洛文尼亚批准 FSD 监督版、成为欧盟第六个市场，欧盟全面批准投票最早 10 月 6 日[35]；法国交通部长宣布两辆 FSD 特斯拉已在法国道路测试、预计 9 月结束[36]。特斯拉配合发布欧洲五国安全数据：4 月至 8 月超 1 亿公里，FSD 涉及 3 起高速、9 起非高速碰撞，人工驾驶分别为 137 起和 490 起，据此称事故率低 4.1 倍[37]。

安全争议同一周在累积：美国议员就 43 段「司机在 FSD 下睡着」的视频质询交通部[38]；Electrek 根据特斯拉提交 NHTSA 的数据报道了两起致命事故（2025 年 12 月阿拉巴马州 Model Y 冲出公路撞树、2025 年 7 月新泽西州 Model 3 闯停车标志），事故时驾驶辅助系统均处于「已验证开启」状态、关键细节被涂黑[39][40]。

四、特斯拉中国：连跌三月，两年来首次降价

8 月数据要分两个口径看。零售端，特斯拉中国 50,047 辆，同比降 12.4%，连续第三个月下滑，是 2022 年以来最差的 8 月，份额降到 7.17%，但降幅较 7 月的 32.91% 明显收窄[41]。批发端（含出口），上海工厂 86,166 辆、同比增 3.6%、连续第十个月增长，前 8 个月累计 647,694 辆创同期新高——撑住的是出口：8 月出口 36,119 辆、同比增 38.71%，累计出口已超过国内零售[42][41]。同月中国纯电零售整体增 0.8%，比亚迪 233,943 辆居首[43]。

对策是降价。特斯拉近两年来首次在华降价：库存 Model 3 优惠 5,000 元、Model Y 优惠 1 万元，另有每车 8,000 元保险补贴，9 月 30 日到期，叠加五年零息后 Model 3 起售 22.25 万元[44][45]；季末冲量的代价是本已偏薄的利润率[44]。欧洲同月分化：法国注册量同比增 279%、丹麦增 104%，挪威、西班牙各跌 79%[46]。

财务层面的质疑也集中出现：雅虎财经的评论指出特斯拉经营利润率仅 1.4%、自由现金流为负、资本开支翻倍，市场却按 AI 软件公司给一家硬件制造商估值[47]。马斯克身家随之跌回万亿美元之下，据彭博亿万富翁指数略高于 9,000 亿美元，分析认为年内难以重回万亿[48]。

五、无聊公司：30 亿美元 D 轮，估值 230 亿

9 月 10 日，The Boring Company 宣布完成 30 亿美元 D 轮融资，投后估值 230 亿美元[49]。本站深度稿《只挖通 1.7 英里，估值 230 亿美元》已把这笔钱拆过：领投方是阿联酋及其关联投资实体，用途是在阿联酋建 150 公里以上的地下隧道，而拉斯维加斯真正通车的会展中心环线只有约 1.7 英里。同一周公司放出纳什维尔画面：两台 Prufrock 掘进机同时穿越抗压强度超 10,000 psi 的石灰岩，机场当局此前已批准一项 3,400 万美元的隧道协议[50]。

值得知道

星链一周的牌照与合同。 阿联酋电信监管局向星链颁发 10 年通用卫星服务许可证[51]；英国国防部披露在星盾与星链上支出近 4,000 万美元、约 1,000 个星盾终端，成为美国以外首个公开确认采用军用级星盾的国家[52]；奥地利航空首架星链 A320neo 投入商业运营[53]，大韩航空下周起部分航班提供星链免费 WiFi、2027 年底覆盖全机队[54]；星链将为阿根廷 6,000 所农村学校提供设备[55]。坎在非洲：塞内加尔最高法院在司法审查期间暂停了星链的临时运营许可[56]。

欧洲围剿星链的四条线。 欧盟委员会主席冯德莱恩表示支持空客、泰雷兹、莱昂纳多整合卫星业务组建合资企业以对标星链[57]；德国电信、Orange、沃达丰、西班牙电信正磋商组建联合体，竞标欧盟预留的卫星频谱做直连手机服务[58]；亚马逊与 AT&T 宣布合作，AT&T 成为首家采用亚马逊 Leo 技术的运营商[59]；亚马逊 Leo 又向阿丽亚娜航天增订 6 次发射，合同总数升至 24 次[60]。

发射市场的对手在变多。 德国 Isar Aerospace 第二次试飞成功入轨，订单管线超 100 亿欧元[61]；Stoke Space 完成 10 亿美元 E 轮、累计融资 23 亿美元，披露可回收配置下 15 吨运力的 Nova Block 2[62]；NASA 把 Relativity 的 Terran R 纳入发射服务合同[63]；联合发射联盟被报道资金承压、或被迫出售[64]。

马斯克的能源账。 G20 峰会上马斯克警告 2027 年 AI 芯片将面临至少 15 吉瓦电力缺口：芯片产量年增 40% 到 50%，中国以外电力供应年增仅 10% 到 20%；他还说谷歌、Anthropic 租 SpaceX 算力的原因是后者自建发电[65]。得州铸造厂就是对这道缺口的回应（见头条二）[66]。

Terafab 让英特尔涨了 10%。 Northland Securities 把英特尔上调至「跑赢大盘」、目标价 120 美元，理由是马斯克的 Terafab 项目可为英特尔代工提供所需规模[67]。

SpaceXAI 的四条小新闻。 Grok Bot 更新：对话内先起草外发消息、确认后再发，重度用户可用量最多提升 35%，新增原生 iPad 应用[68]；谷歌云首次把 TPU 外部客户从 Anthropic 扩展到 SSI 和 SpaceXAI[69]；联邦法院驳回 SpaceXAI 的临时禁令申请，明尼苏达州对 AI 脱衣应用的限制继续有效[70]；SpaceX 纳入纳指 100 后，有分析提醒退休账户面临「马斯克集中风险」[71]。

X 商标案初战告捷。 特拉华联邦地区法院批准初步禁令，阻止「蓝色小鸟行动」使用可能与前推特公司八个商标混淆的商标；但法官指出对方很可能证明 X 已放弃「Tweet」和蓝色小鸟标志[72]。

「美国制造的锂」。 首辆用墨西哥湾锂精炼厂产锂制成 4680 电池的 Cybertruck 下线，得州从锂矿到电池闭环，产量与后续车型未披露[73]。

人形机器人：马斯克喊 10 亿台，市场在退烧。 马斯克预测十年内人形机器人超 10 亿台、每台产出至少是人类的 5 倍[74]；OpenAI 确认研发人形机器人，高盛把 2030 年出货预测上调到 89 万台[75]。另一边，宇树科技上市 11 天市值腰斩[76]，9 月 11 日跌破 490 元、市值失守 2,000 亿元，较 1,100 元最高价累计跌超 55%[77]；Agility 上市文件拆了 Digit 的账：本体约 20 万美元、五年总成本约 40 万美元，「1.1 年回本」的前提是每周工作 120 小时[78]。

Robotaxi 对手动态。 Zoox 本月在休斯顿开测、第 12 个市场[79]；小马智行在多哈推出首个全无人驾驶体验项目[80]；Uber 向 Atoms 投资 1 亿美元并洽谈技术供应[81]，Uber 股价周二跌 3.21%，市场在权衡 Cybercab 的威胁[82]。

资本市场：Anthropic 排队上市，SpaceX 被当先例。 据金融时报，Anthropic 接近任命摩根士丹利和高盛为 IPO 核心承销商，估值或达 2,000 亿美元[83]；路透称其计划 9 月下旬公开招股书、最早 10 月中旬路演[84]；Renaissance 分析师称 SpaceX 的美国 IPO 为它铺了路[85]。《投资者商业日报》两位作者则撰文认为 SpaceX 与特斯拉的合并「似乎难以避免」[86]。

两家投行给特斯拉的账。 摩根士丹利重申持股观望、目标价 400 美元，估算到 2040 年自动驾驶卡车软件可形成约 170 亿美元收入机会[87]；ARK 创新 ETF 前两大重仓是特斯拉（9.62%）与 SpaceX（6.28%），9 月 4 日被特斯拉拖下 1.06%[88]，而方舟自 2014 年以来年化回报 13.8%、与标普 500 相当[89]。

GPT-6 Astra 与「AGI 已至」。 北京时间 9 月 6 日凌晨 OpenAI 发布 GPT-6 Astra，高盛交易台称其标志 AI 牛市期待的技术飞跃[90]；马斯克、OpenAI 总裁 Brockman、黄仁勋在五天内先后宣称 AGI 已到来[91]。

一句话

  • 特斯拉应用户要求把 Robotaxi 上线时间从中部时间下午 5 点提前到下午 2 点[92]。
  • 特斯拉称 Cybercab 基于「超过 1.6 万辈子」的驾驶数据训练[93]。
  • Deepwater 的 Gene Munster 预计未来一个月奥斯汀将部署 300 辆 Cybercab[94]。
  • 乘客可在 Cybercab 里用大屏观影、玩游戏，体验者形容「像坐在自家客厅」[95]。
  • 特斯拉称 Cybercab 座椅按轮椅高度设计，便于无障碍上下车[96]。
  • 特斯拉正为 Robotaxi 车队建专用超充站，目前无人车夜间仍由人工插枪[97]。
  • 特斯拉 FSD 在布鲁塞尔狭窄街道全程无人干预，包括一次被乘客称为违法的操作[98]。
  • 特斯拉 Robotaxi 应用登顶苹果 App Store 免费旅行类榜首[99]。
  • 高盛对特斯拉发出「严峻警告」：Robotaxi 雄心越大，华尔街的质疑也越多[100]。
  • 评论：特斯拉与 SpaceX 竞逐同一个 AI 目标，特斯拉经营利润率 1.4%、市盈率约 369 倍，SpaceX 靠出租算力已有收入、暂时占优[101]。
  • 猎鹰 9 号周四在范登堡执行太空军 USSF-153 机密任务，B1081 若回收成功将是猎鹰系列第 660 次回收[102]。
  • 星链 15-24 任务是 SpaceX 2026 年第 80 次星链发射[103]。
  • NASA 罗曼太空望远镜 8 月 30 日由 SpaceX 发射后已展开太阳翼并启动日冕仪[104]。
  • Crew-12 四名宇航员将于 9 月 16 日从国际空间站开记者会，谈返航[105]。
  • 前 OpenAI 员工创办的 Besxar 借猎鹰 9 号在轨测试半导体制造，首批「晶圆船」7 月已升空[106]。
  • 蓝色起源同步扩建肯尼迪航天中心与卡纳维拉尔角设施，公布 36A、36B 两座发射台效果图[107]。
  • 华尔街见闻试乘马斯克隧道公司：「声光效果拉满」[108]。
  • 马斯克回应桑德斯：9,000 亿美元财富是特斯拉和 SpaceX 股票，不是现金[109]。
  • 马斯克称美国需要更多婴儿，否则人类将消亡[110]；又向美国富人喊话：美国这艘船沉了，没人能坐上救生艇[111]。
  • 马斯克与 Chess.com 互怼，称对方「实习生」，对方回「菜就多练」[112]。
  • 迈克尔·戴尔净资产超过贝索斯，首次升至福布斯富豪榜第三[113]。
  • 三星据报将在 2027 年 1 月 CES 首秀自研人形机器人[114]。
  • 脑机接口赛道：山海医疗拿下第二张Ⅲ类证，术理创新启动科创板 IPO 辅导[115]。

每日精编见 /digests；上一期回顾：《马斯克这一周（8 月 23 日–29 日）》。