特斯拉（納斯達克程式碼：TSLA）在週四常規交易時段下跌9.46%，股價從385.19美元滑落至348.74美元，每股蒸發約36.45美元。這輪拋售發生在民主黨橫掃中期選舉後科技與AI相關板塊連續第二日遭拋售的背景下，市場正在定價更嚴格的AI監管和資料中心擴張限制。週三有報道稱，在民主黨拿下國會、馬斯克支援的候選人在得州落敗後，特斯拉和SpaceX股價走低。特斯拉週四沒有釋出公司新聞稿，當日也沒有訊息源指向特斯拉特有的催化劑。該股過去一週累計下跌13.73%，年初至今跌幅達22.45%。

許多從未直接買入特斯拉的退休儲蓄者同樣承受了損失，因為這隻股票廣泛存在於支撐大多數401(k)和IRA賬戶的指數基金中。特斯拉主要出現在三類基金裡，持倉權重的大小決定了週四的衝擊有多少傳導到個人賬戶。

在寬基指數基金方面，SPDR標普500 ETF信託（SPY）持有特斯拉1.87%的權重，遠低於輝達的7.58%和蘋果的6.66%。SPY週四下跌1.81%，特斯拉只解釋了其中一小部分，標普500的大部分損失來自更廣泛的科技股拋售。景順QQQ信託（QQQ）報告持有38,410,623股特斯拉，價值161.6億美元，佔其4901億美元淨資產的3.30%。QQQ週四下跌3.89%，過去一個月累計下跌12.06%，納斯達克100的持有人正在多條戰線上同時承受損失。

板塊基金的特斯拉風險則高得多。消費可選板塊SPDR基金（XLY）持有44.4億美元特斯拉，佔其225.9億美元淨資產的19.64%，僅次於亞馬遜的22.22%。這兩隻股票合計佔該基金約41.9%。基於這些權重，特斯拉在XLY週四的下跌中佔了相當大的部分。一個聽起來分散於零售商、餐廳和旅遊股的板塊基金，在這樣的日子裡很大程度上是一個特斯拉加亞馬遜基金。

重疊風險在401(k)賬戶中悄然累積。假設一位儲蓄者將資金平均分配到SPY、QQQ和XLY，特斯拉在合併組合中的權重約為8.3%，是標普500基金單獨權重的四倍多。每隻基金單獨看都合理，只有加總後集中度才會顯現。基金檔案也明確提示了這種風險，iShares的一份招募說明書警告稱，若基金投資集中於一個或多個發行人，可能面臨更高的損失風險。

特斯拉的波動性也高於大多數指數巨頭。該股市盈率約401倍。第三季度運營利潤從16.2億美元降至7.18億美元，研發費用升至27.6億美元。首席財務官在10月的電話會上表示，公司正處於一個巨大的投資週期，為未來做準備。

對於指數基金持有人而言，更緊迫的問題在於選舉後的科技股拋售是否會蔓延，因為這將比任何單隻股票更能影響SPY和QQQ的走勢。特斯拉管理層曾表示，將在10月電話會後的一個月內在達拉斯推出Robotaxi服務，並計劃在2026年底前推出Cybercabs。