特斯拉股價目前報374.58美元，年內累計下跌16.71%，同期標普500指數上漲12.03%，跑輸大盤近29個百分點。股價較52周高點498.83美元低24.9%，也低於386.94美元的200日均線。在這樣的弱勢背景下，Wedbush證券分析師Dan Ives給出了華爾街最高的600美元目標價，隱含約60.2%的上行空間，遠高於分析師平均目標價397.83美元所對應的6.2%漲幅。Tigress Financial的Ivan Feinseth以550美元目標價緊隨其後。

這一樂觀判斷的核心邏輯，是將特斯拉視為一家正在從電動車製造商轉型為AI與自動駕駛軟體平台的公司。支援這一敘事的資料確實存在：FSD活躍訂閱數從一年前的104萬增長至174萬；Cybercab已加入奧斯汀的無人監督Robotaxi車隊，無人監督行駛里程環比增長8倍至近200萬英里；Optimus人形機器人已在弗裡蒙特的高產量產線啟動生產，Semi卡車也在內華達進入量產階段。特斯拉賬上擁有454億美元現金，為這些計劃提供資金支援。Ives認為，規模化Robotaxi車隊與經常性軟體收入有望支撐2萬億至3萬億美元的生態估值。

然而，最新財報暴露了轉型敘事與當前業績之間的張力。特斯拉將年度資本開支預測下調了五分之一，儘管調整後每股收益0.48美元超出0.4511美元的預期，股價在隨後一個交易日仍下跌3.08%。Direxion的Ryan Lee對此評論稱，資本開支下調意味著特斯拉在AI軍備競賽中的投入力度可能不如外界預期的那樣全力以赴。財報細節同樣偏弱：營收280.5億美元同比基本持平；GAAP營業利潤從16.2億美元降至7.18億美元，研發費用升至27.6億美元；電池短缺導致交付量限制在486,532輛，即便訂單積壓創四年新高。分析師已將2026年全年每股收益共識從90天前的2.1306美元下調至1.7421美元。

華爾街整體態度明顯更為謹慎。覆蓋該股的44位分析師中，持有評級最多，達21個；買入15個，強力買入4個，賣出2個，強力賣出2個。過去30天內出現4次全年每股收益下調。以接近159倍的前瞻市盈率計算，特斯拉需要所有里程碑都按時兌現才能支撐當前估值。

對比同業，通用汽車一週內下跌7.7%至77.22美元，平均目標價101.22美元隱含31.1%上行空間；福特過去一個月下跌8.85%至11.94美元，目標價15.56美元隱含30.3%漲幅；Rivian年內下跌38.81%至12.06美元，目標價19美元隱含57.5%上行空間。在這組公司中，特斯拉的共識上行空間最小。

Jim Cramer則提出了一個結構性風險：若SpaceX上市，特斯拉可能失去其稀缺性溢價，股價或持續走低，直到Robotaxi取得更多進展或核心業務好轉。關於特斯拉與SpaceX合併的討論，使這一風險更難評估。

整體來看，市場共識目標價暗示特斯拉當前估值已大致合理。要實現Wedbush所預期的60%漲幅，需要近乎完美的執行，而盈利預期仍在持續下調。在Robotaxi收入真正體現在財報中之前，Rivian與底特律車企的共識目標價所隱含的上行空間都高於特斯拉。