馬斯克在2024年的特斯拉財報電話會上給出了一個顛覆性的定位：特斯拉是一家人工智慧機器人公司，汽車只是它暫時的軀殼。他同時提醒投資人，如果仍用汽車公司的框架去估值特斯拉，那從根本上就是錯的，因為特斯拉未來的增長几乎全部來自Optimus人形機器人。這一表態把特斯拉的估值錨點從整車銷量轉向了機器人業務。

此後，一個擁有物理身體的AI平台敘事逐漸成形。2026年1月的拉斯維加斯CES展會上，黃仁勳提出物理AI的ChatGPT時刻已經到來。他把AI演進劃分為感知AI、生成AI、代理AI和物理AI四個階段，認為物理AI是最後一步，也是規模最大、涉及產業最深、商業落地最確定的一步，並在6月的輝達股東大會上稱下一個主要增長階段就是物理AI，且才剛剛開始。

國內巨頭幾乎同步跳入這片深海。京東啟動物理AI加速計劃，目標建成全球最大物理世界運營中心，並在具身智慧領域實現六項全球第一；小米集齊晶片、AI大模型、作業系統和製造能力，憑藉手機、汽車、智慧家居完善落地；阿里巴巴千問家族新增Qwen-Robot系列，是其首個完整具身智慧模型；螞蟻集團組建物理AI團隊螞蟻靈波；美團則強調要打造物理世界的AI底座。

巨頭集體轉向的背後是傳統主業增長見頂的焦慮。2025年我國網路購物使用者規模達9.37億人，佔網民總數的83.2%，電商從增量轉向存量廝殺；京東自2022年起不再公佈具體GMV資料，阿里自2021年後也不再在財報中披露電商GMV；本地生活陷入外賣消耗戰，有統計顯示過去一年外賣行業燒掉近2000億營銷費用，被迫應戰的美團2025年淨虧損234億元；手機市場則因AI晶片擠壓、換機意願走低和創新瓶頸，全球出貨量創下2013年以來十三年新低。大語言模型的故事講了三年，AI紅海已現，終端變現仍未明朗，物理AI恰好同時承接AI敘事與反哺主業。

各家打法取決於自身基因。京東走B端整合路線，集團技術委員會主席、京東雲總裁曹鵬表示，京東AI不是在論文裡誕生的，是在生產線、倉庫、配送站中一單一單磨出來的，供應鏈是AI走向物理世界最好的訓練場。京東擁有超1800個自營倉、超2000個第三方雲倉，倉儲配送人員高達64萬人，其目標是把自身改造成機器人的資料基建商。

小米押注C端體驗。小米集團總裁盧偉冰在柏林IFA上表示，AI的下半場一定是物理AI。小米已積累7.6億手機和平板裝置、接近12億IoT裝置，合計接近20億，被視為物理AI落地的載體。玄戒晶片、MiMo模型與澎湃OS構成技術底座。雷軍承諾未來三年在大模型、具身智慧、AI應用領域至少投入600億元，僅2026年AI投入預計就超過160億元。小米人形機器人CyberOne早在2022年釋出，如今已進入自家汽車工廠實習數月。

螞蟻集團則瞄準具身大腦。2024年12月，螞蟻成立全資子公司螞蟻靈波，專攻物理智慧。2026年1月，螞蟻靈波連續開源四款具身大模型，覆蓋深度感知、VLA、世界模型以及世界動作模型；7月初又在一週內釋出六款具身智慧大模型，其中LingBot-Vision和LingBot-Video為從零預訓練的基座模型，且全部開源。螞蟻靈波首席科學家沈宇軍表示，螞蟻過去做的是生活相關服務，未來要更好服務使用者，必須進入物理世界。據傳螞蟻靈波已啟動首輪融資，擬募資15億元。

美團走的是先投資再自研的路徑。據極客公園不完全統計，美團至少投資了超50家硬科技企業，其中超四分之一已成長為獨角獸級別，具身智慧領域至少投資16家企業。美團通過三家主體合計持有宇樹科技9.65%股份，是僅次於創始人的最大外部股東。王興在2026美團管理層溝通會上表示，AI Agent對他的衝擊比ChatGPT更大，物理世界的數字化將是AI非常重要的底座。自研方面，美團已啟動投資、大模型、機器人三駕馬車，6月底釋出新一代基礎大模型LongCat-2.0，總引數1.6萬億，支援100萬token上下文；具身配送機器人小黃蜂已進入寫字樓、社群和機場；9月10日，美團無人機上海西岸低空航網正式投入運營。

物理AI的商業化路線正逐漸清晰，但所需客觀條件仍然很多，不僅包括資本和技術的大規模供應，更需要整個生態走向成熟，尤其是消費者最終會接受哪些技術進入自己的生活。