马斯克在2024年的特斯拉财报电话会上给出了一个颠覆性的定位：特斯拉是一家人工智能机器人公司，汽车只是它暂时的躯壳。他同时提醒投资人，如果仍用汽车公司的框架去估值特斯拉，那从根本上就是错的，因为特斯拉未来的增长几乎全部来自Optimus人形机器人。这一表态把特斯拉的估值锚点从整车销量转向了机器人业务。

此后，一个拥有物理身体的AI平台叙事逐渐成形。2026年1月的拉斯维加斯CES展会上，黄仁勋提出物理AI的ChatGPT时刻已经到来。他把AI演进划分为感知AI、生成AI、代理AI和物理AI四个阶段，认为物理AI是最后一步，也是规模最大、涉及产业最深、商业落地最确定的一步，并在6月的英伟达股东大会上称下一个主要增长阶段就是物理AI，且才刚刚开始。

国内巨头几乎同步跳入这片深海。京东启动物理AI加速计划，目标建成全球最大物理世界运营中心，并在具身智能领域实现六项全球第一；小米集齐芯片、AI大模型、操作系统和制造能力，凭借手机、汽车、智能家居完善落地；阿里巴巴千问家族新增Qwen-Robot系列，是其首个完整具身智能模型；蚂蚁集团组建物理AI团队蚂蚁灵波；美团则强调要打造物理世界的AI底座。

巨头集体转向的背后是传统主业增长见顶的焦虑。2025年我国网络购物用户规模达9.37亿人，占网民总数的83.2%，电商从增量转向存量厮杀；京东自2022年起不再公布具体GMV数据，阿里自2021年后也不再在财报中披露电商GMV；本地生活陷入外卖消耗战，有统计显示过去一年外卖行业烧掉近2000亿营销费用，被迫应战的美团2025年净亏损234亿元；手机市场则因AI芯片挤压、换机意愿走低和创新瓶颈，全球出货量创下2013年以来十三年新低。大语言模型的故事讲了三年，AI红海已现，终端变现仍未明朗，物理AI恰好同时承接AI叙事与反哺主业。

各家打法取决于自身基因。京东走B端集成路线，集团技术委员会主席、京东云总裁曹鹏表示，京东AI不是在论文里诞生的，是在生产线、仓库、配送站中一单一单磨出来的，供应链是AI走向物理世界最好的训练场。京东拥有超1800个自营仓、超2000个第三方云仓，仓储配送人员高达64万人，其目标是把自身改造成机器人的数据基建商。

小米押注C端体验。小米集团总裁卢伟冰在柏林IFA上表示，AI的下半场一定是物理AI。小米已积累7.6亿手机和平板设备、接近12亿IoT设备，合计接近20亿，被视为物理AI落地的载体。玄戒芯片、MiMo模型与澎湃OS构成技术底座。雷军承诺未来三年在大模型、具身智能、AI应用领域至少投入600亿元，仅2026年AI投入预计就超过160亿元。小米人形机器人CyberOne早在2022年发布，如今已进入自家汽车工厂实习数月。

蚂蚁集团则瞄准具身大脑。2024年12月，蚂蚁成立全资子公司蚂蚁灵波，专攻物理智能。2026年1月，蚂蚁灵波连续开源四款具身大模型，覆盖深度感知、VLA、世界模型以及世界动作模型；7月初又在一周内发布六款具身智能大模型，其中LingBot-Vision和LingBot-Video为从零预训练的基座模型，且全部开源。蚂蚁灵波首席科学家沈宇军表示，蚂蚁过去做的是生活相关服务，未来要更好服务用户，必须进入物理世界。据传蚂蚁灵波已启动首轮融资，拟募资15亿元。

美团走的是先投资再自研的路径。据极客公园不完全统计，美团至少投资了超50家硬科技企业，其中超四分之一已成长为独角兽级别，具身智能领域至少投资16家企业。美团通过三家主体合计持有宇树科技9.65%股份，是仅次于创始人的最大外部股东。王兴在2026美团管理层沟通会上表示，AI Agent对他的冲击比ChatGPT更大，物理世界的数字化将是AI非常重要的底座。自研方面，美团已启动投资、大模型、机器人三驾马车，6月底发布新一代基础大模型LongCat-2.0，总参数1.6万亿，支持100万token上下文；具身配送机器人小黄蜂已进入写字楼、社区和机场；9月10日，美团无人机上海西岸低空航网正式投入运营。

物理AI的商业化路线正逐渐清晰，但所需客观条件仍然很多，不仅包括资本和技术的大规模供应，更需要整个生态走向成熟，尤其是消费者最终会接受哪些技术进入自己的生活。