北京 · 共 14 條 · 按釋出時間倒序
特斯拉與SpaceX的合併預期成為今日主線：Piper Sandler分析師波特稱合併提議可能性偏高，多數模型情形下馬斯克投票權或超70%；Gary Black則提醒特斯拉股東關注全股票收購中可能出現的拋壓。同日，特斯拉FSD（監督版）累計行駛突破170億英里，城市路段約67.6億英里；SpaceXAI方面，馬斯克以成本相對收入不可持續為由收緊Grok Bot用量上限。
Piper Sandler分析師Alexander Potter在客戶報告中稱，特斯拉與SpaceX提出合併方案的可能性“偏高”，在多數模型情景下馬斯克將保留合併後公司超過70%的投票權。Potter表示，馬斯克10月20日確認兩家公司已成立獨立董事特別委員會後，客戶興趣加深；但交易條款、是否最終提案仍不確定。該機構對特斯拉評級為增持，對SpaceX為中性。
為什麼重要若合併推進，將重塑特斯拉與SpaceX的股權結構和估值邏輯，並直接影響馬斯克旗下資產的控制權分佈，是投資者評估這兩家公司長期風險敞口的關鍵變數。
特斯拉FSD（監督版）安全儀表盤顯示，其累計行駛里程已突破170億英里，其中城市道路里程約67.6億英里，覆蓋17個市場。該計數器於2025年11月上線，當時車隊里程約64億英里；2026年第三季度北美新車交付中超過75%選裝FSD。
為什麼重要FSD累計里程是觀察特斯拉自動駕駛資料積累與商業化進度的關鍵指標，也反映其軟體選裝率與車隊規模的變化。
The Future Fund 管理合夥人 Gary Black 在 X 上發文，提醒特斯拉投資者對與 SpaceX 的潛在合併保持謹慎。他以邁威爾科技全股票收購朗美通為例：交易宣佈後邁威爾股價大跌約 26%，表明在大型複雜全股票交易中，交易員往往拋售收購方股票，從而削弱目標公司股東實際獲得的價值。他預計若 SpaceX 收購特斯拉，可能同樣出現收購方股價被壓低、合併溢價被侵蝕的局面。
為什麼重要若特斯拉與 SpaceX 合併，交易結構可能直接影響特斯拉股東最終獲得的實際對價，理解全股票收購中的市場博弈有助於評估此類交易的風險與價值。
馬斯克可能放寬對晶片合資專案Terafab的控制要求。此前他只願讓台積電轉租部分廠區，並強調由自己建設運營。據TriOrient研究高管Dan Nystedt透露，新一輪談判將涉及運營控制、聯合投資、技術及先進封裝與PCB基板整合等瓶頸。台積電CEO魏哲家此前確認談判，但堅持參與工廠須由台積電運營。Terafab還有英特爾作為合作伙伴，目標2027年5-6月產出首顆測試晶片，2028年三季度量產。
為什麼重要若馬斯克在控制權上讓步，將影響Terafab與台積電的合作框架，進而牽動特斯拉與SpaceX的晶片自研進度和半導體供應鏈格局。
馬斯克11月2日表示，未來超級智慧算力將「壓倒性地」位於太空，並稱這一比例「四捨五入就是100%」。此番表態是對紅杉資本合夥人肖恩·馬奎爾相關言論的回應，馬奎爾稱將在一兩週內釋出軌道算力的系統級分析。該預測較馬斯克此前「2028年底月度軌道算力部署或超地面」的說法更進一步。
為什麼重要這一表態把馬斯克此前關於軌道算力的時間表推向更極端的終局判斷，涉及SpaceX算力硬體路線與AI基礎設施的長期競爭格局，值得關注其後續系統級分析與實際部署進展。
馬斯克在 X 上確認，萬聖節週末部分 Grok Bot 使用者周用量額度被意外清零並非故障，而是因為服務該產品的成本相對收入「不可持續地高」。有使用者稱額度從 50% 跳至 100%。Grok Bot 隸屬已上市的 SpaceX，其 AI 業務佔公司收入 52%，「超級智慧」部門實現 4.31 億美元利潤，但受收購 Cursor 產生的 12 億美元一次性成本影響。後續限額調整方案尚未公佈。
為什麼重要這是 SpaceX 上市後其 AI 產品首次因單位經濟問題主動限流，投資者可藉此觀察高增長 AI 訂閱業務的成本結構與盈利可持續性。
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