億萬富翁投資人羅恩·巴倫在CNBC的Squawk Box節目中公開表示，現在是買入特斯拉股票的時機，其核心依據是特斯拉全自動駕駛（FSD）業務的快速普及。

巴倫透露，他此前已就特斯拉與SpaceX合併的正反兩方面理由向馬斯克做過陳述，但當主持人追問具體內容時，他拒絕公開，僅表示不想說。這一沉默之所以受到關注，是因為其背後持倉規模巨大：巴倫資本持有約250億美元的SpaceX股份和約50億美元的特斯拉股份。巴倫還表示，其公司為客戶創造的710億美元利潤中，有300億美元來自對馬斯克相關資產的投資。

巴倫的看多邏輯主要建立在FSD之上。他告訴觀眾，目前有1100萬人在使用FSD，新使用者 adoption 同比增長55%，並認為隨著傳統車企收縮電動車業務，特斯拉的市場份額正在擴大。他還以個人體驗為例：他的Model S在東漢普頓的住所內自動駕駛，能自行開啟車庫和門、轉彎，併為過馬路的鴨子停車。

特斯拉自身的資料也支援這一趨勢。2026年第二季度，活躍FSD訂閱數達到148萬，同比增長56%，FSD在北美新車交付中的搭載率超過55%。在7月22日的財報電話會上，馬斯克將FSD描述為重要的需求驅動力，並稱很多人實際上是在買特斯拉的全自動駕駛、附帶一輛車，而不是買車附帶FSD。

Robotaxi被視為第二條增長曲線。特斯拉已在六個城市完成超過38萬英里的無監督Robotaxi服務，且未發生顯著事故。馬斯克表示，這一里程數正以每週超過10%的速度增長。自動駕駛負責人Ashok稱其增長“確實是指數級的”。

在巴倫保持沉默的同時，市場對合並的押注卻相當活躍。預測平台Polymarket上的交易者認為，特斯拉與SpaceX在2027年12月31日前宣佈合併的機率為66%，在2027年6月30日前為57.5%，相關交易量超過60萬美元。在巴倫亮相的兩天前，Jim Cramer在Mad Money節目中表示，他對特斯拉的唯一解決方案就是讓SpaceX收購它。

這種壓力也反映在股價上。特斯拉股價為357.83美元，年內累計下跌20.43%，儘管第二季度營收同比增長25.52%至282.4億美元。營業利潤率壓縮至1.4%，自由現金流轉為負10.9億美元，資本開支則增加了一倍以上。

從多空雙方來看，巴倫代表的是看好FSD與Robotaxi長期變現能力的樂觀一方，而股價年內下跌、利潤率承壓和現金流轉負則構成謹慎一方的依據。合併猜測雖在預測市場上有較高機率定價，但巴倫本人並未就此給出任何公開判斷。