亿万富翁投资人罗恩·巴伦在CNBC的Squawk Box节目中公开表示，现在是买入特斯拉股票的时机，其核心依据是特斯拉全自动驾驶（FSD）业务的快速普及。

巴伦透露，他此前已就特斯拉与SpaceX合并的正反两方面理由向马斯克做过陈述，但当主持人追问具体内容时，他拒绝公开，仅表示不想说。这一沉默之所以受到关注，是因为其背后持仓规模巨大：巴伦资本持有约250亿美元的SpaceX股份和约50亿美元的特斯拉股份。巴伦还表示，其公司为客户创造的710亿美元利润中，有300亿美元来自对马斯克相关资产的投资。

巴伦的看多逻辑主要建立在FSD之上。他告诉观众，目前有1100万人在使用FSD，新用户 adoption 同比增长55%，并认为随着传统车企收缩电动车业务，特斯拉的市场份额正在扩大。他还以个人体验为例：他的Model S在东汉普顿的住所内自动驾驶，能自行打开车库和门、转弯，并为过马路的鸭子停车。

特斯拉自身的数据也支持这一趋势。2026年第二季度，活跃FSD订阅数达到148万，同比增长56%，FSD在北美新车交付中的搭载率超过55%。在7月22日的财报电话会上，马斯克将FSD描述为重要的需求驱动力，并称很多人实际上是在买特斯拉的全自动驾驶、附带一辆车，而不是买车附带FSD。

Robotaxi被视为第二条增长曲线。特斯拉已在六个城市完成超过38万英里的无监督Robotaxi服务，且未发生显著事故。马斯克表示，这一里程数正以每周超过10%的速度增长。自动驾驶负责人Ashok称其增长“确实是指数级的”。

在巴伦保持沉默的同时，市场对合并的押注却相当活跃。预测平台Polymarket上的交易者认为，特斯拉与SpaceX在2027年12月31日前宣布合并的概率为66%，在2027年6月30日前为57.5%，相关交易量超过60万美元。在巴伦亮相的两天前，Jim Cramer在Mad Money节目中表示，他对特斯拉的唯一解决方案就是让SpaceX收购它。

这种压力也反映在股价上。特斯拉股价为357.83美元，年内累计下跌20.43%，尽管第二季度营收同比增长25.52%至282.4亿美元。营业利润率压缩至1.4%，自由现金流转为负10.9亿美元，资本开支则增加了一倍以上。

从多空双方来看，巴伦代表的是看好FSD与Robotaxi长期变现能力的乐观一方，而股价年内下跌、利润率承压和现金流转负则构成谨慎一方的依据。合并猜测虽在预测市场上有较高概率定价，但巴伦本人并未就此给出任何公开判断。