巴克莱认为特斯拉第三季度交付量可能超出市场预期。该行分析师Dan Levy给出的预测为47.5万辆，高于彭博汇编的46.6万辆共识预期，也高于高盛本周早些时候的估算。消息公布当天，特斯拉股价下跌约1%，正走向三周以来的首次周线下跌。

在评级与目标价方面，巴克莱维持对特斯拉的「等权重」评级和370美元目标价。该行同时指出，特斯拉在全自动驾驶（FSD）上的推进支撑了其更广泛的自动驾驶目标，并可能有助于改善利润率。不过Levy也强调，相对于公司在AI方面的努力，特斯拉的基础基本面「基本被忽视」。

这一判断折射出特斯拉当前叙事结构的转变。公司近年来越来越多地把AI与自动驾驶置于长期增长故事的中心，涵盖FSD、Robotaxi网络以及Optimus人形机器人。特斯拉持续更新FSD软件，近期推出了FSD v14.3.9；在国际扩张上，斯洛文尼亚成为第六个批准该系统的欧洲国家，为潜在的更大范围欧盟推广铺路。但需要指出的是，FSD目前仍需驾驶员主动监督，并未使特斯拉车辆实现完全自动驾驶。

与此同时，特斯拉的Cybercab正面临新的监管审视。据报道，美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）要求特斯拉在9月30日前说明其如何完成该robotaxi的认证，包括过程中是否使用了临时的人工操作控制装置。

在交付预测上，巴克莱与高盛形成鲜明对比。高盛将第三季度交付预估从49万辆下调至43.5万辆，理由是特斯拉在美国、中国和欧洲等关键市场的销售表现低于其此前预期，即便东南亚、南美和澳大利亚的强势可能部分抵消这一疲软。

作为参照，特斯拉第二季度交付480,126辆，较第一季度的358,023辆大幅反弹。按巴克莱的估算，第三季度仅会出现轻微的环比下滑；而按高盛的预测，环比降幅约为9%。

市场情绪方面，Stocktwits上散户对特斯拉的情绪在过去24小时内维持「极度看空」。特斯拉股价在2026年迄今已下跌超过17%，在所谓「七巨头」中表现最差。

整体来看，围绕特斯拉的多空分歧集中在两点：一是交付量能否在关键市场疲软的情况下维持韧性，二是自动驾驶与AI进展能否在监管趋严的背景下兑现为实际利润。巴克莱与高盛给出的相反预测，正是这种分歧的直接体现。