美國銀行、黑石、花旗與摩根士丹利週一聯合宣佈，通過一家新設的特殊目的載體（SPV）提供總計630億美元融資，用於採購博通AI加速器及網路裝置，再以租賃形式提供給AI大模型開發商Anthropic。晶片交付預計自2027年起開始。這是迄今規模最大的AI晶片融資交易之一，被市場視為機構資本對AI基礎設施建設信心的一次重要背書。

交易結構上，SPV居中持有晶片資產，融資層級劃分清晰：美國銀行、花旗、摩根士丹利負責安排優先順序（第一順位）融資，黑石則作為第二順位融資的唯一承諾方。博通為SPV提供“剩餘價值支援”（residual value support），金額等同於第一順位融資規模，實質上相當於向優先順序債權人提供擔保——若晶片資產價值下跌，博通將承擔相應損失。各方未披露第一順位債務的具體規模。

博通總裁兼執行長Hock Tan表示，這筆交易印證了市場對AI算力持續增長的判斷，也驗證了融資資本的可得性以及博通在這一生態中的獨特定位。黑石總裁兼營運長Jon Gray稱，AI需求的快速增長正創造出以規模化方式為算力融資的巨大機遇。摩根士丹利聯席總裁Dan Simkowitz表示，該行一直處於為AI基礎設施設計可擴充套件資本方案的前沿。花旗銀行業務負責人Vis Raghavan指出，AI融資所需資本規模史無前例，花旗將運用其全球資本市場結構化與分銷能力助力關鍵AI基礎設施加速建設。美國銀行聯席總裁Jim DeMare則強調，此次交易將博通的領先技術與大規模銀行資本相結合，推動下一波AI創新。

值得注意的是，這一交易系此前博通與Anthropic戰略算力協議的組成部分。早於本次交易，Apollo和黑石已就Anthropic 350億美元的算力擴張達成融資安排，最新630億美元協議是在原有基礎上的進一步擴大。據彭博此前報道，博通在華爾街組建的銀團本月早些時候已開始為Anthropic及其他公司募集約600億美元的AI晶片融資，美國銀行、花旗和摩根士丹利均在其列，本次交易經過數週磋商最終落地。

同日，Anthropic還提交了IPO申請，披露上半年淨虧807億美元，公司稱未來可能無法實現盈利，並警示人類“生存危機”。這一背景為鉅額融資增添了複雜色彩：一方面，Anthropic對算力的渴望長期處於高位，與博通拓展AI晶片銷售的訴求高度契合；另一方面，其虧損規模與盈利前景的不確定性，也令市場對這類以未來算力需求為錨的融資結構保持關注。

更廣的背景是，AI基礎設施融資規模持續膨脹。此前已有數以千億美元計的債務資金湧入該領域，大量流向資料中心建設，面向晶片和伺服器的專項融資交易同樣快速增加。今年8月，輝達宣佈與包括黑石在內的六家知名金融機構建立合作伙伴關係，計劃調動逾5000億美元用於AI建設，並協助客戶為採購其晶片提供融資支援。博通此次交易的戰略意圖同樣清晰：通過拓展AI晶片及資料中心裝置的銷售，正面挑戰輝達。

市場層面，週一博通收漲2.33%。在資料中心建設遭遇反彈、AI未來需求前景存疑的背景下，這筆交易被部分觀察者解讀為機構資本對AI基礎設施投下信任票；但也有觀點提醒，博通以自身資產負債表為晶片殘值兜底，意味著其承擔了超出單純裝置銷售的風險，若AI算力需求不及預期，損失可能沿融資鏈條傳導。交易最終效果，將取決於Anthropic未來數年的算力消化能力與AI商業化的整體節奏。