Meta 在 2026 年第三季度財報電話會上把個人智慧體 Muse 推到了舞台中央。執行長扎克伯格與首席財務官 Susan Li 圍繞 Muse 的使用者增長、變現方式、計算成本和 2027 年投資節奏作出說明。扎克伯格給出的一個關鍵判斷是：現有應用家族在美國的單使用者年收入為數百美元，而隨著 Muse 已顯現的商業活動量，其單使用者收入隨時間可能達到更高水平。
先看整體財務背景。Meta 第三季度總營收 646 億美元，同比增長 26%；但受一筆 99 億美元法律相關費用影響，總費用同比增長 68%，運營利潤下降 37% 至 130 億美元，自由現金流為負 21 億美元。公司稱，AI 投資正通過提升使用者參與度、改善推薦和廣告變現效率，為核心業務帶來增量收入。
Muse 的使用者資料是本次電話會最受關注的部分。推出約一個半月，美國和加拿大已有超過 1000 萬人設定該智慧體；設定者中約 25% 每天使用，扎克伯格稱這一留存水平比 Threads 起步時或其他 AI 應用起步時高出兩倍以上。更值得注意的是使用場景：Muse 最常見的用途不是聊天，而是購物。超過四分之一使用者參與購物，平均購買金額超過 200 美元。扎克伯格透露，第一週交易量超出預期，公司不得不與 Stripe 合作提高信用額度，支付連線服務商 Plaid 也稱從未在其他服務上見過類似活動量。
商業模式上，扎克伯格給出的框架是分層收費：對大多數普通使用者免費，通過商業工具按促成的交易向企業收費；對需要最先進模型或額外 token 的高階使用者和企業提供直接訂閱；企業主和希望員工使用 Muse 的公司也可付費訂閱。換言之，Meta 希望把 Muse 嵌入交易環節，讓企業為成交付費，而不是隻靠使用者訂閱。
成本是規模化的另一面。管理層多次強調，智慧體目前計算密集度高，要服務數億乃至數十億使用者，必須同步提升計算效率並擴大基礎設施容量。扎克伯格表示，公司正在建設未來幾年服務超過 10 億人的計算能力，並預計明年 Muse 的成本效率將提升 10 倍以上，從而在收入規模起來後實現盈利；若效率持續快速提升，Muse 有望在多年內保持高盈利。Susan Li 補充，效率改善來自利用非高峰或閒置算力、採用更小模型、最佳化推理過程和提高 GPU 利用率等方向。扎克伯格還預計，一年後可用更小模型以當前前沿模型智慧的一小部分成本交付同等能力。
長期虧損的 Reality Labs 也出現拐點訊號。由於調整 VR 裝置釋出節奏、把重心轉向優先交付個人超級智慧（如 AI 眼鏡），該部門虧損有望收窄。Susan Li 表示，預計明年（2027 年）運營虧損降至約 150 億美元，並從此趨向盈利。Muse 將從下個月開始登陸 Meta Glasses，眼鏡繼續按不在硬體上賺取大額利潤的思路定價，寄望於後續軟體和訂閱收入。
在企業端，Meta 管理層描繪了更具顛覆性的圖景：目前至少有 5 億自認小企業使用 Meta 應用家族。Susan Li 認為，未來互動可能從“智慧體像人一樣操作每個數字體驗”轉向更結構化、許可化的方式，即消費者的個人智慧體與企業自己的智慧體直接通訊、談判和交易。她表示，AI 正在企業領域創造巨大顛覆，傳統企業公司尚未鎖定這一市場。
從觀察者角度看，這條新聞包含兩組需要分開看的訊號。其一是需求側：Muse 的購物使用率和單筆金額，說明個人智慧體可能成為交易入口，這為“按成交收費”的商業模式提供了早期依據。其二是成本側：10 倍效率提升是公司自己的目標而非既成事實，若推理成本下降不及預期，盈利時間表會被推後。扎克伯格也承認，很難準確預測 Muse 網路、企業平台與核心業務之間的相互加速關係，公司策略是同時佈局多種部署方式，以提高其中某一項顯著超預期的機率。對關注大模型競爭的人來說，Meta 正試圖用廣告業務的現金流為 Muse 的規模化買單，同時把企業智慧體對話視為下一個入口爭奪戰。