特斯拉在經營層面交出了一組亮眼資料，但股價並未同步反映。據 24/7 Wall St. 的評論文章，特斯拉單季交付 480,126 輛汽車，Robotaxi 服務已擴充套件至美國 七個都會區，活躍 FSD 訂閱數增至 148 萬，同比增長 56%。然而該股年內仍下跌約 20.56%，過去一年下跌 9.77%，近一個月雖反彈 4.37%，現價仍為 357.24 美元。
文章把股價疲軟歸因於利潤率壓縮。特斯拉第二季度營業利潤率降至 1.4%，營業利潤同比下滑 56.88%，自由現金流轉為負 10.92 億美元，資本開支同比大增 141.81%。此外，文章提到 Barron's 本週報道稱馬斯克本人也加入了關於 AI 的擔憂聲音，對股價形成壓力。該股 1.845 的貝塔值意味著它會放大宏觀波動。
在估值方面，文章給出華爾街共識目標價為 390.09 美元，評級分佈為 6 個強力買入、16 個買入、19 個持有、3 個賣出、2 個強力賣出。文章自身的模型基準情形為 389.65 美元，對應 6.63% 的上行空間，樂觀情形 465.72 美元，悲觀情形 351.99 美元，模型置信度為 0.9。
文章的核心論點是，市場共識仍錨定在汽車業務利潤率上，而特斯拉的收入結構正在向軟體傾斜。服務及其他業務同比增長 50%，毛利率為 14%。看多分析師與看空分析師的數量比為 48 比 11。文章認為，如果 Robotaxi 的經濟模型按管理層釋放的訊號兌現，390 美元的目標價會顯得保守。
關於 2027 年觸及 550 美元的可能性，文章算了一筆賬：從 357.24 美元到 550 美元需要上漲 54%；按遠期每股收益 2.35 美元計算，550 美元對應遠期市盈率約 234 倍，而基準情形 389.65 美元已隱含 210 倍，意味著這一大膽目標還需要約 24 倍的額外估值擴張。文章提到其 247Factor 模型已因消費週期板塊的動量乘數而應用了 1.05 的調整。
文章列舉的催化劑具體且層層疊加：特斯拉 AI 副總裁 Ashok 表示，Robotaxi 已累計完成超過 38 萬英里無人監督行駛，覆蓋兩個州的六個城市，且未發生顯著事故；Taneja 表示特斯拉第二季度結束時擁有 2023 年以來最大的訂單積壓；馬斯克稱 Robotaxi 里程每週增長超過 10%。此外還有弗裡蒙特工廠的 Optimus 生產線、內華達州的 Semi 投產以及面向 2026 年的 Megapack 3。文章認為這些因素可能推動遠期每股收益預期出現拐點。主要風險則是今年資本開支預計超過 250 億美元，可能比看多者預期更久地壓制盈利。
文章還給出估值參照：按 357.24 美元和遠期每股收益 2.35 美元計算，該股遠期市盈率約為 152 倍；股價低於 52 周高點 498.83 美元、高於 52 周低點 297.38 美元。過去十年該股累計回報 2,508.85%。文章認為，特斯拉歷史上的估值擴張往往先於與新品類相關的盈利拐點。
文章的結論是，漲到 550 美元需要 54% 的漲幅和接近 234 倍的遠期市盈率，屬於遠高於基準情形的拉伸情景，但如果三件事同時發生，仍屬可能：Robotaxi 在現有七個城市之外繼續擴張且不出安全問題、FSD 裝配率在目前佔北美新車交付 55% 的基礎上繼續上升、Optimus 展現出實質性的製造進展。可能導致落空的因素則是又一個季度的利潤率壓縮，迫使華爾街進一步下調 2027 年每股收益預期。文章強調，這種級別的回報不應被期待每年出現。