247WallSt 分析師 Vandita Jadeja 在 2026 年 9 月 11 日釋出的評論中提出，特斯拉當前經營承壓與遠期敘事之間存在明顯張力：一方面運營利潤率已壓縮至 1.4%、自由現金流轉為負值，另一方面圍繞 Robotaxi、Optimus 與 FSD 變現的前景卻比以往更具體。該機構給出的 12 個月目標價為 389.27 美元，對應其參考的近期股價 363.56 美元，並給出買入評級與 90% 的模型置信度。

從已披露資料看，特斯拉二季度交付量創下 480,126 輛的紀錄，營收 282.4 億美元，超出預期約 7.10%；但非 GAAP 每股收益 0.33 美元低於預期約 38.51%，運營利潤率壓縮至 1.4%。同期自由現金流為負 10.9 億美元，資本開支同比翻倍以上。評論提到，Barron's 本週也注意到股價橫盤與 Cybercab 爭論並存的局面。

看多邏輯主要落在 AI 變現上。FSD 付費使用者全球接近 150 萬，北美交付中約 55% 附帶 FSD；Robotaxi 已在 六座城市累計行駛超過 38 萬英里且無重大事故，無監督里程每週增長超過 10%。Optimus 被描述為向第四代、年產能 1000 萬台的願景推進；儲能業務二季度部署 13.5 GWh，同比增長 41%。該機構的樂觀情景給出 12 個月內 465.53 美元。

看空理由則集中在估值。特斯拉滾動市盈率 344 倍、前瞻市盈率 154 倍，而通用汽車市盈率約 29 倍，二季度調整後每股收益 3.57 美元，並將全年 EBIT 指引上調至 140 億至 160 億美元區間。福特方面，Ford Pro 付費訂閱使用者達 879,000，同比增長 30%，其 Model e 業務一季度虧損 7.77 億美元，被用來說明電動車盈利之難。預測市場對 Robotaxi 短期落地並不樂觀，Polymarket 給加州年底前上線的機率僅為 18%。該機構的悲觀情景對應 351.72 美元。

評論還給出 2026 至 2030 年的目標價序列：389.27、398.04、420.80、438.73、470.16 美元，前提是自動駕駛與製造路線圖持續兌現。作者認為，若三季度 FSD 訂閱繼續增長、Robotaxi 出現可衡量的收入披露，邏輯會更順；若運營利潤率進一步壓縮而年底前仍看不到 AI 變現，則會轉弱。需要說明的是，上述目標價、評級與情景假設均屬該評論作者及其機構的觀點，不代表本站立場。