247WallSt 分析师 Vandita Jadeja 在 2026 年 9 月 11 日发布的评论中提出，特斯拉当前经营承压与远期叙事之间存在明显张力：一方面运营利润率已压缩至 1.4%、自由现金流转为负值，另一方面围绕 Robotaxi、Optimus 与 FSD 变现的前景却比以往更具体。该机构给出的 12 个月目标价为 389.27 美元，对应其参考的近期股价 363.56 美元，并给出买入评级与 90% 的模型置信度。

从已披露数据看，特斯拉二季度交付量创下 480,126 辆的纪录，营收 282.4 亿美元，超出预期约 7.10%；但非 GAAP 每股收益 0.33 美元低于预期约 38.51%，运营利润率压缩至 1.4%。同期自由现金流为负 10.9 亿美元，资本开支同比翻倍以上。评论提到，Barron's 本周也注意到股价横盘与 Cybercab 争论并存的局面。

看多逻辑主要落在 AI 变现上。FSD 付费用户全球接近 150 万，北美交付中约 55% 附带 FSD；Robotaxi 已在 六座城市累计行驶超过 38 万英里且无重大事故，无监督里程每周增长超过 10%。Optimus 被描述为向第四代、年产能 1000 万台的愿景推进；储能业务二季度部署 13.5 GWh，同比增长 41%。该机构的乐观情景给出 12 个月内 465.53 美元。

看空理由则集中在估值。特斯拉滚动市盈率 344 倍、前瞻市盈率 154 倍，而通用汽车市盈率约 29 倍，二季度调整后每股收益 3.57 美元，并将全年 EBIT 指引上调至 140 亿至 160 亿美元区间。福特方面，Ford Pro 付费订阅用户达 879,000，同比增长 30%，其 Model e 业务一季度亏损 7.77 亿美元，被用来说明电动车盈利之难。预测市场对 Robotaxi 短期落地并不乐观，Polymarket 给加州年底前上线的概率仅为 18%。该机构的悲观情景对应 351.72 美元。

评论还给出 2026 至 2030 年的目标价序列：389.27、398.04、420.80、438.73、470.16 美元，前提是自动驾驶与制造路线图持续兑现。作者认为，若三季度 FSD 订阅继续增长、Robotaxi 出现可衡量的收入披露，逻辑会更顺；若运营利润率进一步压缩而年底前仍看不到 AI 变现，则会转弱。需要说明的是，上述目标价、评级与情景假设均属该评论作者及其机构的观点，不代表本站立场。