雅虎财经视频节目 In the Loop 主持人 Ejaaz Ahamadeen 对 SpaceX（代码 SPCX）能否实现万亿美元营收目标提出质疑，并列出三重障碍。该评论发布之际，SpaceX 股价当日下跌约 5.96%，特斯拉（TSLA）微跌 0.14%，英伟达（NVDA）下跌 4.15%。

第一重障碍是资本开支的融资压力。Ahamadeen 估算相关资本开支规模在 350 亿至 400 亿美元之间，并质疑资金来源。他提到，特斯拉资产负债表上约有 430 亿美元，因此问题在于马斯克会选择自筹还是对外融资。他援引市场传闻称，SpaceX 正试图在 Anthropic 进行 IPO 之前募集 300 亿至 500 亿美元，但不确定进展如何。他认为，这一融资需求仍是明显的警示信号；若融资不顺，相关计划可能被推迟，甚至完全中止。

第二重障碍是芯片平台迁移的技术难度。Ahamadeen 指出，当前的主力是 GB300 平台，每月约有 20 万块上线；向 Vera Rubin 过渡可能在技术上比预期更困难。他提到，英伟达 CEO 黄仁勋在柏林 GTC 活动上称 Vera Rubin 是最智能也最容易上线的 GPU，约 5 分钟即可完成部署，无需线缆且自带冷却系统。但 Ahamadeen 对此持保留态度，认为这一说法可能偏乐观；从历史经验看，新一代 GPU 从量产到实际大规模上线往往需要时间，这可能进一步拖慢进度。

第三重障碍是营收预测的可信度。Ahamadeen 强调，对马斯克的预估应大幅打折。他对比了两组数字：摩根大通预测 SpaceX 明年营收为 2540 亿美元；而马斯克给出的保守估计为 5000 亿至 1 万亿美元。他提到，SpaceX 此前曾给出大规模营收预测但缺乏支撑依据，因此当前预测区间与投行数字之间的巨大落差，本身构成需要审慎看待的风险点。

整体来看，该评论并非否定 SpaceX 的长期机会，而是把万亿美元营收叙事拆解为融资能力、算力迁移执行力和预测可信度三个可验证变量。对关注马斯克生态的读者而言，这三个维度提供了观察 SpaceX 增长故事进展的对照框架。