美银维持对优步（Uber Technologies Inc，纽交所代码UBER）的“买入”评级和101美元目标价，认为自动驾驶汽车竞争仍将是网约车行业的核心主题。该行预计，尽管来自Waymo、特斯拉和Zoox的竞争加剧，优步到2028年仍能保住美国出行市场约73%的份额，低于目前的76%。

美银估算，随着上述三家公司的自动驾驶车队扩张，它们到2028年可能合计产生60亿美元的竞争性订单，相当于美国出行市场约5%。这一数字为投资者提供了一个衡量自动驾驶商业化对现有网约车平台分流程度的量化参照。

在时间节奏上，美银指出优步和Lyft预计其自动驾驶合作要到2028年才开始规模化，这意味着较新的自动驾驶平台大约有18至24个月的时间窗口来积累订单量，之后现有平台的自动驾驶车队才会形成可观规模。该行预计，到2029年，Waymo、特斯拉和Zoox在美国运营的自动驾驶汽车将超过10万辆，届时自动驾驶部署可能明显加速。

优步方面曾表示，目标是到2029年成为自动驾驶出行的全球领导者。其与英伟达、Lucid、Rivian、大众、Zoox、文远知行等公司的合作，可能为其带来约12万辆自动驾驶汽车的供给渠道。美银认为，主要整车厂的承诺，或亚洲自动驾驶汽车进入美国市场，可能进一步扩大优步的车辆供给。

在风险判断上，美银将自动驾驶视为优步的长期竞争风险，但同时认为公司当前估值已经反映了传统美国网约车经济模式面临的重大颠覆。该行还提到自动驾驶可能带来的潜在好处：一方面，自动驾驶有望扩大整个网约车市场；另一方面，自动驾驶供应商之间的竞争加剧，可能促使车企加快L4级技术的开发。

美银的101美元目标价基于其2027年调整后每股收益预估的23倍市盈率。该行列出的潜在催化剂包括2027年自动驾驶部署加快，以及车企加速L4技术开发。

整体来看，这份观点在承认自动驾驶长期冲击的同时，倾向于认为优步的份额流失是渐进且可控的，其估值已部分消化了相关风险。