據外媒披露，DeepSeek 第二輪融資規模從最初計劃的 500 億元上調至 1000 億元以上，兩輪合計籌集約 1055 億元人民幣，騰訊與寧德時代系繼續領投。這是 DeepSeek 在半年內完成的第二輪融資，與其此前「資金充足、不接受外部投資」的姿態形成明顯反差。
今年 6 月，DeepSeek 完成首輪融資，規模約 510 億元，梁文鋒個人出資約 200 億元，為最大單一齣資方，騰訊出資約 100 億元，寧德系出資約 50 億元。第二輪融資的投資方進一步擴充套件至晶片、汽車、消費電子與網際網路領域，除騰訊與寧德系各追加 100 億元外，長鑫儲存、中芯國際、vivo、美團、吉利、美的集團等產業方也出現在名單中。股東結構從財務投資者向產業鏈上下游延伸，使 DeepSeek 與儲存晶片、終端製造等環節建立了資本紐帶。
融資節奏變化的背景，是前沿模型競爭對投入規模與持續性的要求。過去 DeepSeek 以訓練效率與低價策略著稱，但模型上線後公司需同時承擔兩筆賬：探索下一代模型的研發投入，以及維持已上線服務穩定執行的推理成本。技術效率提升可以降低單次任務成本，卻未必帶來總投入下降。今年下半年，DeepSeek 在收費方式上已有調整，V4-Pro 正式版 API 引入峰谷定價，整體價格有所上調；11 月 1 日新推出的 Search 與 Fetch API 按成功請求收費，收費入口從模型呼叫擴充套件至配套工具。
算力獲取是另一條主線。a16z 10 月報告顯示，輝達 H200、B200 租賃價格較年初明顯上漲。有媒體報道，DeepSeek 下一代模型 V5 計劃基於昇騰晶片開展預訓練，此前昇騰僅承擔推理任務，V5 節奏指向明年落地。
在資金儲備擴大後，梁文鋒將目光投向大模型之外。他先參與宇樹的股份配售，隨後密集會見具身智慧創業者。目前 DeepSeek 已確定兩個投資計劃：具身大腦公司 Winverse AI 與具身運動控制公司理格萬物。據彭博社 10 月 12 日報道，DeepSeek 領投 Winverse AI 種子輪，金額數千萬美元、投後估值約 4 億美元，美團龍珠跟投；理格萬物首輪融資以「親友輪」形式落地，投資方包括紅杉中國、礪思資本與 DeepSeek。兩家公司分別對應機器人理解環境與執行動作的關鍵環節，與宇樹的本體業務形成互補。
這一佈局與梁文鋒 2026 年 7 月向投資人給出的 AGI 六階段路線圖相呼應：語言模型→思維鏈→Agent→持續學習→自我迭代→具身智慧。DeepSeek 下半年在 Agent 方向持續迭代，8 月開源智慧體執行框架 Harness，10 月底公開 Super-agent 設計原型，強調 AI 的自主執行與持續執行能力。
不過，投資能否轉化為技術積累仍待觀察。被投公司有自身研發目標，技術選擇保持開放，例如宇樹也在嘗試部署 OpenAI 模型。王興興在工博會上透露，GPT-6 部署到宇樹機器人上的測試效果良好。頭部大模型展現出的向具身基座延伸的能力，正是 DeepSeek 需要警惕的競爭壓力。具身智慧既可能是第二曲線，也是一場技術防守戰。兩條商業化道路都存在前期投入大、回報週期長的問題，若合作增加而技術收益模糊，千億融資延長的可能只是等待時間。