据外媒披露，DeepSeek 第二轮融资规模从最初计划的 500 亿元上调至 1000 亿元以上，两轮合计筹集约 1055 亿元人民币，腾讯与宁德时代系继续领投。这是 DeepSeek 在半年内完成的第二轮融资，与其此前「资金充足、不接受外部投资」的姿态形成明显反差。
今年 6 月，DeepSeek 完成首轮融资，规模约 510 亿元，梁文锋个人出资约 200 亿元，为最大单一出资方，腾讯出资约 100 亿元，宁德系出资约 50 亿元。第二轮融资的投资方进一步扩展至芯片、汽车、消费电子与互联网领域，除腾讯与宁德系各追加 100 亿元外，长鑫存储、中芯国际、vivo、美团、吉利、美的集团等产业方也出现在名单中。股东结构从财务投资者向产业链上下游延伸，使 DeepSeek 与存储芯片、终端制造等环节建立了资本纽带。
融资节奏变化的背景，是前沿模型竞争对投入规模与持续性的要求。过去 DeepSeek 以训练效率与低价策略著称，但模型上线后公司需同时承担两笔账：探索下一代模型的研发投入，以及维持已上线服务稳定运行的推理成本。技术效率提升可以降低单次任务成本，却未必带来总投入下降。今年下半年，DeepSeek 在收费方式上已有调整，V4-Pro 正式版 API 引入峰谷定价，整体价格有所上调；11 月 1 日新推出的 Search 与 Fetch API 按成功请求收费，收费入口从模型调用扩展至配套工具。
算力获取是另一条主线。a16z 10 月报告显示，英伟达 H200、B200 租赁价格较年初明显上涨。有媒体报道，DeepSeek 下一代模型 V5 计划基于昇腾芯片开展预训练，此前昇腾仅承担推理任务，V5 节奏指向明年落地。
在资金储备扩大后，梁文锋将目光投向大模型之外。他先参与宇树的股份配售，随后密集会见具身智能创业者。目前 DeepSeek 已确定两个投资计划：具身大脑公司 Winverse AI 与具身运动控制公司理格万物。据彭博社 10 月 12 日报道，DeepSeek 领投 Winverse AI 种子轮，金额数千万美元、投后估值约 4 亿美元，美团龙珠跟投；理格万物首轮融资以「亲友轮」形式落地，投资方包括红杉中国、砺思资本与 DeepSeek。两家公司分别对应机器人理解环境与执行动作的关键环节，与宇树的本体业务形成互补。
这一布局与梁文锋 2026 年 7 月向投资人给出的 AGI 六阶段路线图相呼应：语言模型→思维链→Agent→持续学习→自我迭代→具身智能。DeepSeek 下半年在 Agent 方向持续迭代，8 月开源智能体运行框架 Harness，10 月底公开 Super-agent 设计原型，强调 AI 的自主执行与持续运行能力。
不过，投资能否转化为技术积累仍待观察。被投公司有自身研发目标，技术选择保持开放，例如宇树也在尝试部署 OpenAI 模型。王兴兴在工博会上透露，GPT-6 部署到宇树机器人上的测试效果良好。头部大模型展现出的向具身基座延伸的能力，正是 DeepSeek 需要警惕的竞争压力。具身智能既可能是第二曲线，也是一场技术防守战。两条商业化道路都存在前期投入大、回报周期长的问题，若合作增加而技术收益模糊，千亿融资延长的可能只是等待时间。