9月14日，亞太股市的AI硬體板塊遭遇集體拋售，起因是上週末OpenAI、Anthropic與馬斯克罕見地在「放緩前沿AI」這一立場上達成一致。市場擔憂資本開支削減會壓低儲存、光模組等AI硬體的需求，相關股票隨即承壓。
儲存晶片板塊首當其衝。日本鎧俠收跌6.37%，韓國SK海力士收跌6.35%，三星電子收跌4.05%。美股盤前，SK海力士一度跌超6%，美光科技、西部資料、閃迪等跌幅在4%至5%之間。A股光通訊與儲存板塊全天低迷，中際旭創收跌5.72%報873.00元，新易盛跌4.99%報401.90元，天孚通訊跌1.91%報256.96元；東山精密、鵬鼎控股、羅博特科、劍橋科技等裝置與PCB端個股同步走低。儲存方面，長鑫科技、兆易創新、瀾起科技均跌超3%，德明利、江波龍、普冉股份等跟跌。
從市值維度看，智譜、MiniMax與A股光模組三巨頭「易中天」這5家公司當日市值合計蒸發約1315億元。其中智譜收跌9.08%，市值蒸發約289億元；MiniMax跌6.52%，蒸發約53億元；中際旭創、新易盛、天孚通訊合計蒸發約973億元。
這輪拋售的導火索，是Anthropic執行長達里奧·阿莫迪於9月12日發表長文，呼籲全行業放緩前沿AI模型能力的提升速度，並提出「駐場評估、國家協同、全球協同」三步安全計劃；同日Anthropic還發布了一份150頁的風險評估報告，強調模型遞迴式自我改進帶來的不可控風險。幾乎同一時間，OpenAI執行長山姆·奧特曼與馬斯克均公開支援這一呼籲，表示將引入第三方評估機制，奧特曼還確認OpenAI不會在2026年啟動IPO。
值得注意的是，截至目前，上述表態均停留在「口頭倡議」與「上市節奏調整」層面，尚無雲計算廠商或AI企業宣佈削減資本開支、縮減訂單或推遲資料中心建設。換言之，9月14日的下跌更多是對「AI需求見頂」擔憂的情緒釋放，而非基於產業鏈訂單惡化的基本面重估。
海外巨頭呼籲「慢下來」，是否意味著中國AI產業同步降速？從國內現狀看並非如此。國內大模型迭代節奏並未放緩，DeepSeek近期釋出V4.1 flash版本並同步下調API定價，繼續以高性價比策略擴大開發者生態。與此同時，國產算力的評價維度正由單卡效能向系統能力延伸，從超級計算機、AI伺服器整機到液冷散熱、高速互聯、機櫃代工、互聯晶片、記憶體儲存、交換晶片、GPU/CPU及AI伺服器電源，配套需求隨算力規模增長持續釋放。
接受第一財經採訪的業內人士認為，海外巨頭呼籲放緩的物件主要是「前沿模型能力的遞迴式自我改進」，而非AI算力基礎設施的整體建設。隨著大模型從訓練階段向推理階段遷移，推理算力需求正在快速放量；模型能力提升速度可能受安全監管約束，但模型呼叫量、Agent應用與企業端AI部署仍在增長，這些都需要持續的算力與儲存支援。
在剛結束的深圳光博會上，產業界對NPO（近封裝光學）的關注度持續提升，「能用銅就用銅，必須用光再用光」的光銅並用思路已成為業內共識。有通訊行業分析師對記者表示，智算中心的Scale-up與Scale-out架構仍在快速演進，跨機櫃高速互聯需求進一步催生光模組、光晶片、光纖、GPU交換晶片、儲存及配套散熱、電源等細分領域的訂單，這些產業趨勢並未因海外幾聲「減速」呼籲而逆轉。
不過，資本市場的短期情緒衝擊已經形成。儲存晶片本身具有強週期屬性，此前已歷經一輪顯著漲價；光模組板塊過去兩年累積了較高漲幅，估值對邊際利空更為敏感。在缺乏新的產業敘事與財報驗證的情況下，任何關於「AI需求放緩」的風吹草動都容易觸發獲利盤兌現。前述分析師認為，硬體端短期波動加劇，凸顯了三季度財報作為驗證產業趨勢的關鍵視窗；海外巨頭的安全倡議是否真正轉化為資本開支收縮，尚具不確定性，產業業績與資本開支仍是持續驗證算力景氣的關鍵抓手。