24/7 Wall St. 在11月4日刊发的评论文章提出一个值得注意的观察：以五年为窗口，特斯拉股价已由涨转跌，累计下跌约2%，而同期标普500上涨61%。文章称，这一对比意味着长期持有特斯拉的股东，五年下来不仅没有跑赢大盘，反而在绝对收益上出现亏损。

文章把特斯拉的处境概括为一场「完美风暴」：竞争加剧、政治戏码和市场环境变化三者叠加。作者认为，特斯拉曾是华尔街最受追捧的股票之一，如今却要面对重新定价。

在竞争层面，文章回溯到2021年5月。当时福特承诺投入300亿美元争夺美国电动车市场份额。作者评价这笔投资执行得并不成功，但它释放了一个信号：传统车企认定电动化是必须下注的方向。随后通用汽车以及日本、韩国、欧洲的车企也相继跟进，虽然财务投入不如福特激进，但合计在美国市场拿下了两位数的份额。欧洲市场出现类似局面，当地大型车企效仿福特和通用的路径，财务回报同样不算理想。

文章认为对特斯拉冲击最大的是中国市场。作为全球最大的汽车市场，中国涌入了大量本土品牌，一度有129个电动车品牌同时运营。路透社的报道称，预计最终只有15个能够存活。作者指出，份额被严重分散，加上企业为求生而采取的激进降价，波及了整个市场的定价体系。

政治因素也被文章列为拖累项。作者提到，马斯克参与了2024年底由特朗普设立、旨在削减联邦政府浪费的政府效率部（DOGE），而两人在2025年年中围绕政府政策发生冲突，这对股价同样没有帮助。

文章还对马斯克关于公司定位的表述提出质疑。马斯克称特斯拉不是一家汽车公司，而是机器人、人工智能和自动驾驶业务。作者认为这些项目进展缓慢，甚至能否落地都存疑，而特斯拉超过四分之三的收入仍来自电动车销售。

文章最后抛出一个反差：尽管股价五年收益转负，特斯拉市值仍高达1.6万亿美元，据称超过全球所有其他上市车企市值之和。作者写道，这对长期股东来说算不上什么安慰。

需要说明的是，上述内容属于24/7 Wall St. 的评论观点，而非事实定论；文中对竞争格局、政治因素与公司叙事的因果判断，均代表原作者立场。