Meta计划通过股权融资筹集约950亿美元，用于AI基础设施建设，这是本轮AI军备竞赛中规模最大的单笔股权融资之一。该计划紧随公司上周披露的无投票权股份类别，也发生在一个资本开支超过经营性现金流的季度之后。换句话说，即便是全球盈利能力最强的公司之一，也开始用发行股票而非举债的方式为AI产能买单。

同一天，Claude开发商Anthropic向美国证券交易委员会递交了S-1招股书，计划在美上市，股票代码为ANT。文件显示，截至今年6月的六个月里，公司营收为163亿美元，而2025年全年营收为46亿美元；上半年AI基础设施支出为90亿美元，2025年全年为73亿美元。公司披露，约五分之一收入来自两个客户，截至6月净亏损807亿美元，主要归因于会计处理。Anthropic还披露，与SpaceX旗下AI部门达成最高1205亿美元的算力采购协议，期限至2029年。有媒体报道称，部分投资者对公司的估值接近1.5万亿美元，低于一周前约2万亿美元的水平。

特斯拉CEO马斯克则从另一个角度发出警告：债务市场实际上已对缺乏独立收入的AI数据中心运营商关上大门。此番表态令Nebius、CoreWeave、IREN等新型云服务商和数据中心类股票剧烈波动，CoreWeave随后收复失地转涨。把这三件事放在一起看，脉络相当一致：资金仍在涌入AI建设，但资金流出的条件明显收紧，市场开始按企业能否自我造血来重新排序。

宏观层面，美联储周二开始为期两天的议息会议，周三下午公布决定。交易员定价的按兵不动概率约为90%，但市场正在为可能偏鹰派的暂停做准备。本周晚些时候还将公布第三季度GDP和核心PCE物价指数，后者是美联储最看重的通胀指标，其表现将验证或削弱本月早些时候推高市场的CPI与PPI数据。此外，欧洲央行和日本央行也将在本周召开政策会议。

财报方面，本周由大型科技公司主导。微软和Alphabet都将在周三收盘后发布业绩。Zacks共识预期显示，微软本财年第一季度营收为905.8亿美元，同比增长16.6%，落在管理层898.5亿至909.5亿美元的指引区间内；每股收益4.71美元，增长约14%。Azure增速是市场关注焦点，华尔街期待按固定汇率计算加速至45%左右。Alphabet的共识预期为每股收益2.94美元，增长2.44%，营收1118亿美元，增长27.8%；过去四个季度公司均超出预期，平均超出幅度接近87%，但2026年至今股价仅上涨1.4%。

周一的交易时段本身传递的信号有限：AI板块反弹、半导体指数上涨、VIX回落，都是积极迹象。但当天最大的三条新闻全部指向融资——Meta约950亿美元的股权发行、Anthropic的IPO申请及1205亿美元的算力承诺、以及马斯克关于债务窗口关闭的判断。市场并未给出方向，而是把问题摆得更清楚：AI叙事仍在继续，但为叙事买单的方式已经改变。