特斯拉CEO埃隆·马斯克在第三季度财报电话会上对人形机器人竞争格局作出强硬表态：当Optimus开始向客户交付时，若有任何对手的机器人能“勉强与Optimus竞争”，他会感到“震惊”。这一言论将市场注意力再次引向特斯拉的机器人业务，而该业务正被部分投资者视为公司未来价值的关键变量。

马斯克同时透露，特斯拉计划在一两个月内发布一段Optimus无脚本工作的视频，以回应外界对人形机器人演示“预编程”的质疑。他形容部分演示只是“预先编程的确定性任务”，并非真正的高级人工智能，因此新视频要确保“不是 canned demo（ canned demo）”。

关于商业化节奏，马斯克给出明确时间表：Optimus首批交付目标在明年底左右，首批客户很可能是从事危险或重复性工作的工业企业。他同时提醒产能爬坡需要耐心——加州弗里蒙特生产线要达到每周2万台的产量，“至少需要一年，可能更长”。

技术层面，特斯拉计划在明年4月前后将AI5芯片装入Optimus。马斯克称，AI5的计算能力比AI4“高出一个数量级”。他上周还表示，“Optimus和Cybercab将构成特斯拉价值的绝大部分”。

市场对Optimus的估值分歧在分析师评论中可见一斑。Deepwater Asset Management的Gene Munster在X上发文称，多数投资者仍将Optimus视为“可选性”，但“那个看涨期权具有巨大价值”。他根据马斯克“一年内达到每周2万台”的说法推测，这可能指2027年底的退出运行率，并隐含2028年约100万台的规模。Munster的评论代表了一种将机器人业务视为长期期权的视角，而非基于当前现金流的估值。

另有报道称，特斯拉已下达首批大规模零部件订单，涉及约5000台Optimus，但公司尚未确认该消息。若属实，这将是Optimus从演示走向量产的重要一步。

基本面方面，特斯拉第三季度业绩超出华尔街预期。公司营收为280.5亿美元，与去年同期持平，高于市场普遍预期的278.8亿美元；调整后每股收益为48美分，亦高于预期的43美分。不过，汽车业务收入为205.6亿美元，同比下降3%，显示核心汽车业务仍面临压力。

整体来看，马斯克对Optimus竞争力的自信表态与Munster的“看涨期权”框架，共同将人形机器人置于特斯拉投资叙事的前台。但交付时间表、产能爬坡和技术落地仍存在不确定性，投资者需在机器人业务的长期潜力与汽车业务的短期现实之间权衡。