马斯克周三在社交平台 X 上明确表示，SpaceX 与特斯拉将自行建造并运营位于得州的芯片综合体 Terafab，台积电最多只能转租其中部分厂区。他写道，外界不应有任何怀疑，并补充说台积电若有意愿，可以转租 Terafab 的一部分，但仅此而已。这一表态终结了此前数日关于台积电可能参与运营该厂区的猜测。
事情的起点在上周五。科技记者 Tim Culpan 在其 Culpium 通讯中报道，台积电正在探讨以某种方式协助运营 Terafab 的工厂。消息传出后，台积电股价周一创下历史新高。马斯克周六回应称双方只是进行了讨论，但可能会有结果。随后特斯拉评论者 Herbert Ong 在 X 上发帖称，最可能的交易安排是台积电拥有并运营该工厂。马斯克周三的回复直接否定了这一设想。受此影响，台积电股价周三早盘下跌约 2%。
从台积电的基本面看，这一变化的影响可能有限。市场分析师的共识预期是，台积电营收在 2026 财年增长约 43%，到 2028 财年达到 2025 财年水平的近 2.5 倍。这些增长主要来自其自身代工业务所服务的 AI 芯片需求，并不依赖得州的工厂。花旗分析师 Atif Malik 周三上调了对台积电未来两个财年的盈利预测，认为市场共识盈利还有进一步上修的空间，并预计到 2027 年营收增速将保持在 40% 以上。估值方面，台积电当前市盈率约为前瞻盈利的 20.5 倍，略高于其五年均值 18.3 倍，但明显低于 2024 年 7 月触及的 25.4 倍。
真正受到更大影响的可能是英特尔。台积电原本看似有机会挤入的角色，如今被马斯克明确划给了自建自营。英特尔于今年 4 月加入 Terafab 项目，马斯克曾表示该综合体将采用英特尔的 14A 制程。本周英特尔 CEO 陈立武向彭博表示，英特尔将继续留在该项目中。对英特尔而言，这个锚定客户意义重大：其营收已从 2021 财年的 790 亿美元降至 2025 财年的 529 亿美元，缩水约三分之一。
不过，转租或供应协议仍可能为台积电带来收入，马斯克本人也用了「也许」这样的措辞，并未完全关闭合作大门。此外，有报道称台积电正在考虑在得州自建园区，此前它已承诺在亚利桑那州投资 2650 亿美元。时间节奏是另一个变量。台积电 CEO 魏哲家在 4 月表示，新建一座晶圆厂需要 两到三年建设、再花 一到两年爬坡。据报道，Terafab 的目标是在 2029 年开始硅片制造。这意味着即便存在合作机会，也更偏中长期，且目前尚未公布任何针对台积电的具体生产时间表。
整体来看，马斯克的表态移除了一个台积电本就并非必须的选项。台积电的业绩纪录建立在现有客户对 AI 芯片的强劲需求之上，其 10 月 15 日的财报将是比任何得州工厂表态更直接的检验。与此同时，一周前还只是「讨论」的谈判，在 Terafab 建成后仍有可能演变为供应协议，这一点马斯克并未排除。