Anthropic週一正式提交IPO招股檔案，意外成為光學板塊反彈的催化劑。當天，Lumentum Holdings股價大漲8.2%，領漲標普500指數；Coherent上漲5.8%，Ciena攀升4.9%。此前一週光學板塊剛經歷大幅拋售，週一的強勢回升顯示市場情緒正在快速修復。

據MarketWatch報道，Evercore ISI分析師Amit Daryanani指出，許多投資者此前一直在等待Anthropic釋出S-1檔案，並將其視為重新入場的訊號。Anthropic的財務資料整體對晶片及相關硬體板塊形成提振，為市場提供了審視AI基礎設施投資規模的重要視窗。Daryanani認為，當前AI行業的盈利表現從基本面角度看相對健康。

與此同時，AI行業基本面資料持續釋放積極訊號。Meta Platforms宣佈股權融資計劃，SpaceX承諾為晶片及其他AI硬體提供400億美元融資。Daryanani表示，這些動態向市場傳遞了AI投資持續韌性的明確訊號，表明AI資本開支週期尚未見頂，光學互聯作為資料中心核心基礎設施的需求邏輯依然成立。

政策預期方面，Daryanani特別點出美國聯邦通訊委員會（FCC）可能於明年初限制特定外國供應商的光模組進口。據其援引業內專家觀點，此舉將實際上把相關供應商排除在美國下一代3.2T光模組市場之外。目前全球約三分之二的此類元器件由特定地區供應商生產，若限制措施落地，短期內可能對AI基礎設施部署形成一定挑戰，但美國本土製造商及盟友供應商將直接受益於由此產生的市場空間，Lumentum、Coherent等企業有望承接訂單轉移。

供應端同樣出現關鍵變化。來自亞洲的週末訊息顯示，磷化銦（InP）這一關鍵半導體材料的供應增長出現放緩跡象，表明部分供應商在提升能夠滿足當前速度要求的InP產能方面正面臨挑戰。Daryanani指出，傳統光學週期通常長達五年，但AI的興起已推動通道速率近乎每年提升一次，更快的通道速率疊加AI資料中心所需互聯數量的持續增長，將持續驅動光學器件需求。資料中心連線需求的擴張也將帶動雷射器需求上升，包括基於InP的產品。而擴大產能與產品認證均需要時間，供給端釋放相對滯後，意味著供應將在較長時間內保持緊張。

Daryanani總結認為，上述多重動態共同支撐了對能夠擴充產能、並以所需速率交付產品的供應商的持續需求，Lumentum、Coherent等具備相應能力的本土廠商有望在這一週期中持續受益。