據外媒披露，美國生成式人工智慧公司Anthropic此前向美國證券交易委員會（SEC）遞交的IPO招股書草案已經曝光。這份261頁的檔案首次向投資者較為完整地展示了前沿AI實驗室的財務面貌，其中提出的IPO目標估值超過2萬億美元，若成行將重新整理全球科技股上市紀錄。值得注意的是，僅在今年5月，該公司自身對估值的預測還停留在9650億美元，短短數月預期已翻逾一倍。
與高估值形成對照的是，招股書草案中用長達80頁的篇幅警示其產品可能帶來的風險因素。這種“一邊衝刺史上最大規模科技IPO、一邊大篇幅自我警示”的結構，在科技公司上市檔案中並不常見，也讓外界再次聚焦於前沿AI實驗室在商業化與安全之間的張力。
招股書曝光之際，Anthropic創始人兼CEO阿莫迪與輝達CEO黃仁勳之間持續已久的公開分歧也被重新提起。黃仁勳曾在2025年VivaTech大會上直言，阿莫迪說的“幾乎每一句話”他都不同意，並稱對方一邊強調AI可怕、一邊又認為只有自己該做這件事。Anthropic發言人當時回應稱，阿莫迪從未宣稱只有Anthropic能造出安全而強大的AI；阿莫迪本人則在播客中稱這一指控是“離譜的謊言”，並罕見談及父親去世，稱那是他既急於推進有益AI、又不斷警告風險的根源。
在不久前的Dreamforce大會上，兩人先後登台，面對Salesforce創始人兼CEO貝尼奧夫的提問給出了相反答案：阿莫迪強調AI需要全球範圍內達成一致的標準，黃仁勳隨後表示現有市場力量足以約束AI公司，不需要新的法律或監管。
黃仁勳對AI風險的公開立場大致可歸納為三點。其一，他認為末日敘事對人們、行業、社會與政府都沒有幫助，今年夏天他對媒體表示AI會導致人類終結的說法“完全是胡說八道”。其二，他不認同AI會造成大規模失業，認為AI自動化的是具體任務，而經濟所需崗位總數反而會增加，並稱阿莫迪關於AI可能消滅一半白領入門崗位的預測“完全是胡說八道”——阿莫迪後來軟化了措辭，更多強調AI對生產力的提振，但仍堅持崗位流失可能是這項技術“內在”的屬性。其三，他認為安全是工程問題而非法律問題，現有的美國產品責任法等已經足夠，並認同特朗普總統的觀點，即AI行業不需要額外的監管護欄。
理解黃仁勳的立場，繞不開輝達的資產負債表。輝達最近一個完整財年營收2150億美元，而2021財年只有170億，五年增長近13倍；市值已超過5.2萬億美元。最新一季財報顯示，2027財年第二季度營收962.2億美元、同比增長106%，淨利潤597億美元、同比增長126%，資料中心業務營收890億美元、同比暴漲117%。同期蘋果季度營收1094億美元，比輝達多132億，但淨利潤只有298億，約為輝達的一半。
輝達幾乎與整個AI行業繫結：截至今年4月，其對OpenAI的投入超過300億美元，對Anthropic的承諾最高100億美元；資產負債表上計入“非交易性證券”的私營公司持股總額達430億美元，比上一季度翻了一倍；另有約300億美元可交易證券，其中包括2025年秋以50億美元買入、如今價值約220億美元的英特爾股票。此外，輝達為OpenAI在俄亥俄的資料中心提供最高1050億美元融資擔保，聯合阿波羅、貝萊德、黑石、博楓和高盛搭建總規模5000億美元的算力融資平台，並以15年期、基礎合同價值196億美元的租約租下Hut 8在得州的一座資料中心，再轉給自己參股的雲服務商Lambda承接Anthropic那筆350億美元的訂單。
這套商業邏輯也解釋了黃仁勳為何是美國開源AI陣營最積極的推動者——開源讓算力需求分散到成千上萬的企業和開發者手中，而非集中在少數超大客戶。8月，輝達以約130億美元收購開源模型預設分發平台Hugging Face；此前約200億美元的推理晶片設計商Groq授權交易也引發監管部門調查，被認為可能構成變相收購以規避反壟斷審查。
換言之，AI行業跑得越快，無論最終誰勝出，資金都流向同一個地方；而任何形式的減速，無論是自願協調還是法定監管，都會直接減緩這台機器的轉速。這並不意味著黃仁勳駁斥AI末日論一定是錯的，但確實意味著在這場AI風險與減速辯論中，他是利益相關程度最高的參與者之一。美國財政部長貝森特曾在眾議院聽證會上表示，在AI風險與監管問題上，總統與輝達CEO黃仁勳“完全一致”。