Trefis 在 10 月 7 日发布的一篇评论中，梳理了未来半年可能对特斯拉股价产生较大影响的几个时间节点。文章给出的背景是：特斯拉股价在过去十二个月里下跌 11.4%，同期标普 500 指数回报为 17.8%，年初至今特斯拉跌 15.4%，而标普 500 涨 14.9%。管理层预计 2026 年资本开支将超过 250 亿美元，接下来的财报将说明公司如何为这笔支出买单。
第一个节点是第三季度业绩。特斯拉预计在 2026 年 10 月 21 日美股盘后公布三季度财报。交付数据投资者已经知道——公司在 10 月 2 日公布，并超出华尔街预期；真正缺失的一块是这些车到底赚了多少钱。管理层在 7 月 22 日的电话会上表示，第二季度剔除监管积分后的汽车业务利润率为 16.3%。由于汽车及相关业务在 2025 财年贡献了 821 亿美元收入、占公司销售的大头，汽车利润率的微小变化都会对应可观的金额。若三季度利润率高于 16.3%，意味着特斯拉每卖出一美元车所留下的钱比二季度更多。
第二个节点是资本开支。特斯拉预计下半年在工厂、芯片和数据中心上的支出将继续上升。管理层在 7 月 22 日的电话会上称，资本开支已较上一季度翻倍以上，下半年还会进一步增加。公司对 2026 年的资本开支预期超过 250 亿美元，而过去十二个月经营活动产生的现金为 187 亿美元。扣除这些支出后的自由现金流在第二季度为负。据路透社 2026 年 9 月 29 日报道，特斯拉此后已安排了 300 亿美元的信贷额度。若三季度业绩显示自由现金流转正，说明公司经营能够覆盖当季支出。
第三个节点是 Cybercab 的产量爬坡。特斯拉的无人驾驶出租车 Cybercab 已进入生产阶段。管理层在 2026 年 4 月 22 日的电话会上表示，产量预计将在 2026 年底和 2027 年大幅攀升，同时警告早期生产会非常缓慢。Cybercab 车队规模目前仍然很小。据 CNBC 10 月 3 日报道，在奥斯汀启动一个月后，特斯拉在得克萨斯州获准用于商业运营的该类车辆为 169 辆。管理层以无人监督行驶里程来衡量其 Robotaxi 服务，截至 7 月 22 日电话会，这一累计数字超过 38 万英里。若三季度业绩同时显示该里程大幅跳升，将意味着服务扩张较快。
文章还提到仓位问题：特斯拉股价从 2025 年 12 月 16 日的高点跌至 2026 年 7 月 29 日的低点，累计下跌 39.1%，是过去一年最严重的一次回撤；在 7 月 22 日电话会前后的两个交易日里，股价也下跌了 15.6%。作者认为，10 月 20 日与 2027 年 1 月 26 日两份财报的结果都可能朝任一方向发展，投资者应据此评估自己的仓位是否合适。
需要说明的是，上述内容属于 Trefis 的评论观点，而非事实性结论；文中涉及的时间表、利润率、资本开支与产量预期均来自该公司管理层的公开表态或第三方报道。文章同时提示，押注单一股票本身存在风险，这一判断与特斯拉的具体走势无关。