SpaceX于6月启动交易后，特斯拉在公开市场上不再是与马斯克绑定的唯一选择。据格隆汇9月11日消息，在SpaceX首次公开募股后的三个月里，特斯拉股价下跌8.9%，而同期标普500指数上涨2.7%；SpaceX股价则较6月11日135美元的发行价上涨9.8%。

过去15年，特斯拉一直是投资者押注马斯克的主要公开市场通道，这一独特性为其估值提供了额外支撑。SpaceX开始交易后，这一格局被打破，资金有了另一个直接参与马斯克旗下资产的入口。

特斯拉近期的表现也被认为与自身基本面有关。其财报和产品发布均未能证明公司向实体AI产品转型能够取得成功，这令部分投资者对其转型叙事持保留态度。

eToro全球市场策略师Lale Akoner表示，投资者将SpaceX视为更纯粹的增长故事，而将特斯拉视为风险更高的转型押注。Roundhill Financial首席执行官Dave Mazza则指出，SpaceX现在必须证明其1000亿美元的年化收入规模能够实现，而特斯拉则必须证明，它不仅仅是人们在SpaceX上市前所持有的那只“马斯克概念股”。

从市场结构看，两家公司面对的是不同的验证命题：SpaceX需要兑现其收入体量预期，特斯拉则需要重新证明其转型逻辑的可行性。这一分化是否持续，取决于后续各自的基本面兑现情况。