摩根士丹利在最新观点中提出，特斯拉的自动驾驶卡车业务可能孕育一个规模约170亿美元的长期软件收入机会，并据此重申对特斯拉的「Equalweight」评级与400美元目标价。该行给出的这一目标价，被其视为相对当时股价存在约10%的上行空间。

这套估算的核心，是把卡车从一次性销售变成持续订阅的软件载体。摩根士丹利假设，自动驾驶卡车软件的订阅费在每英里0.85至1美元之间；若一辆Semi每月行驶1.8万英里，对应的单车月度软件收入约为1.2万至1.8万美元。作为对照，特斯拉目前的完全自动驾驶（FSD）订阅价格约为每月100美元，两者相差两个数量级，这也解释了为何该行把卡车软件视为比乘用车辅助驾驶更具想象空间的收入来源。

在规模假设上，摩根士丹利设想到2040年特斯拉将有8.2万辆Semi在路上，相当于可触达自动驾驶市场13.5%的份额。在这一情形下，其估算软件业务可贡献约170亿美元收入，以及约75亿美元的增量息税前利润（EBIT）。需要指出的是，这一测算并未计入Semi整车销售收入与充电基础设施带来的收入，属于对软件单一维度的拆解。

支撑上述推演的，是该行对美国自动驾驶卡车市场整体规模的判断：到2041年，这一市场价值可能在5000亿至1.1万亿美元之间。摩根士丹利同时估计，自动驾驶车队相较人工驾驶车队可实现约20%的净成本节约，主要来自人力、燃油与保险支出的下降。对车队运营商而言，这部分成本节省正是其愿意为自动驾驶软件支付订阅费的现实基础。

特斯拉方面此前曾设定Semi年产量5万辆的生产目标，这一数字与摩根士丹利2040年8.2万辆在路规模的假设之间，存在明显的时间跨度与产能爬坡节奏差异，也意味着该行的测算更接近长期情景推演，而非短期业绩指引。

与卡车软件叙事同步出现的，还有特斯拉在中国市场的产品动作。据CnEVPost报道，特斯拉在中国推出了改款Model Y Performance，起售价36.9万元人民币（约5.445万美元）。该全轮驱动车型零百加速3.5秒，续航里程659公里，特斯拉预计交付将在两到六周内启动。

市场层面，特斯拉股价当时小幅下跌0.2%，但仍有望录得一个月来最佳单周表现。从更长周期看，该股年内累计跌幅超过19%，在所谓「科技七巨头」中表现最弱。Stocktwits上的散户情绪在过去24小时内仍处于「看空」区间，有用户认为股价可能先窄幅震荡数周，再向上尝试突破。

综合来看，摩根士丹利的这份观点属于典型的长期情景建模：它把自动驾驶卡车的价值从「卖多少辆车」转向「每英里能收多少软件费」，并用订阅单价、行驶里程与车队规模三个变量推导收入上限。这类测算对市场情绪的提振作用往往大于其对近期财报的实际影响，因为其中涉及的产量、份额与市场总规模假设，都需要多年时间才能被验证或证伪。