华尔街对特斯拉的看空声音正在明显减少。彭博周四报道，在覆盖特斯拉的61份分析师评级中，卖出评级占比已降至13.1%，为2023年4月以来最低，也低于今年1月的23.3%。与此同时，持有类评级的占比升至两年多来的最高水平。

这一变化并不意味着分析师集体转向看多。报道指出，卖出阵营收缩的部分原因带有被动色彩：长期看空特斯拉的Colin Langan离开富国银行后，该行选择暂停覆盖而非上调评级，特斯拉因此少了一个卖出评级。换言之，评级分布的变化既反映情绪，也反映人事与覆盖调整。

特斯拉股价今年累计下跌约19%，汽车主业仍承压，马斯克在Robotaxi和人形机器人上的两大押注也尚未得到充分验证。但Franklin Templeton Investment Solutions高级副总裁Max Gokhman对彭博表示，市场上存在一种“不要和马斯克对赌”的氛围。他提到，即便项目多次错过时间表，马斯克过往也展示过雄心勃勃的计划最终落地的能力。Franklin Templeton 持有特斯拉股票。

分歧的核心在于如何给特斯拉估值。Tigress Financial Partners合伙人兼首席投资官Ivan Feinseth对彭博表示，分析师越来越多地把特斯拉在自动驾驶、机器人和AI业务上的潜在未来价值计入股价，而不是单纯按汽车制造商来评判。他同时提醒，给这些业务更高估值，也意味着特斯拉在营收和盈利层面需要证明的东西更多。

预测市场对其中一项押注的商业化节奏更为怀疑。Polymarket的交易者认为，特斯拉在12月31日前让Optimus开放公众购买或付费预订的概率仅为7%。Faraday Future董事长Jerry Wang近期对 Benzinga 表示，Optimus 在2027年实现商业化“非常现实”，并指出软件与训练是主要障碍。

交付数据是近期另一个焦点。特斯拉预计周五公布第三季度交付量。公司汇总的分析师共识预期为461,974辆，较去年同期的497,099辆下降约7%。Kalshi交易者的预期更为乐观，截至周四市场隐含预测约为481,000辆，但仍低于去年同期水平。

投行预期同样存在分歧。摩根大通分析师Rajat Gupta本周将三季度交付预测从516,000辆下调至482,000辆，并把特斯拉目标价从445美元下调至415美元，理由是中美两地汽车需求趋势走弱，他维持中性评级。即便下调后，其预测仍高于市场共识。StoneX分析师Mickey Legg则预计三季度交付仅446,500辆，低于公司汇总共识，但上周重申买入评级和475美元目标价。

此外，太空保险业人士Andrew Bonwick表示，Starship真正的突破在于快速复用，而“太空中的AI”这一概念可能被过度炒作。Kalshi 与 Benzinga 之间存在数据合作协议。

整体来看，卖出评级的减少更多体现为华尔街不愿公开做空马斯克旗下资产，而非对特斯拉基本面转趋乐观。持有评级高企、交付预期分化、目标价上下调整并存，说明市场对特斯拉的定价仍围绕“汽车业务现实”与“AI与机器人想象空间”之间的拉锯展开。