下周全球市场将迎来三季度收官与四季度开局。在美债收益率持续攀升的背景下，美联储政策路径走向预计成为贯穿全周的交易主线。截至周五收盘，与美联储政策关联更紧密的两年期美债收益率收报4.86%，为连续第六周走高；10年期美债收益率达到5.16%，续创2007年以来新高；30年期美债收益率周五触及5.5%，系2004年以来首次。中东局势推高油价、油价又推高美国通胀预期的循环，是这轮债市动荡的重要背景。
宏观数据方面，下周三美国将公布8月个人消费支出（PCE）价格指数。据TD Economics汇总的市场预期，8月整体PCE同比增幅料维持在3.7%，核心PCE同比增幅料维持在3.3%，均明显高于美联储2%的长期通胀目标。当天还将公布ADP就业、个人收入和消费等数据。一个技术细节是，美国经济分析局将从下周的报告开始调整三个PCE项目的价格/平减方法，高盛、摩根大通等机构测算显示，新方法可能令此前部分核心PCE同比读数下修约0.1到0.2个百分点。
下周五，美国劳工部将公布9月非农就业报告。路透经济学家调查预计，新增就业人数将从8月的16.2万人放缓至10万人，失业率预计为4.2%。在通胀处于高位的情况下，就业数据若超出预期，反而可能成为市场的负担。CME“美联储观察”工具显示，截至周五收盘，市场定价美联储10月底加息的概率为64.2%，12月再加息一次的概率为51%。
美股表面依然坚挺，但内部分化明显。截至本周，标普500指数距离8月中旬创下的纪录高位不到1%，年内仍上涨约13%；但9月份11个主要板块中有8个下跌，标普500等权指数同期下跌约4%。
科技领域下周催化密集。首先是SpaceX“星舰”第14次飞行测试。SpaceX官网显示，计划最早于当地时间下周一（9月28日）早晨发射，具体时间仍取决于天气等条件。本次任务最大看点是星舰飞船将首次尝试真正进入地球轨道，并尝试部署26颗新一代Starlink卫星（Starlink V3）。公司介绍称，每颗V3卫星将为卫星互联网星座增加1Tbps容量，仅此次任务就将总共增加26Tbps，单次发射新增容量约为猎鹰9号发射V2 Mini卫星的10倍。
当地时间下周二，OpenAI将在旧金山举行2026年开发者大会DevDay。根据公司公布的日程，CEO山姆·奥尔特曼将在当地时间上午10点发表开场主题演讲，活动还将涵盖API、开发工具、技术演示和开发者工作坊等内容。据报道，同样在下周二，美国总统特朗普、众议院议长迈克·约翰逊以及多家科技公司CEO预计将举行一场有关人工智能的会议，市场可能关注美国AI政策以及监管方向的进一步信号。
财报方面，美光将在下周三盘后公布2026财年第四财季业绩。这份财报不仅关系到美光本身，也会成为观察DRAM、HBM乃至整个AI数据中心产业链景气度的重要窗口。
随后，特斯拉计划在10月1日正式展示跳票多年的新一代Roadster。据报道，新车可能搭载来自SpaceX的冷气推进系统，也让“特斯拉新车能飞”的猜想吸引了大量关注。作为三、四季度交接的时间节点，包括特斯拉等一众汽车厂商也将在10月初陆续公布三季度交付数据。
同样在10月1日，SpaceX计划通过猎鹰9号执行NASA Crew-13载人任务，将四名宇航员送往国际空间站。谷歌也将同日通过“拼火箭”，将搭载自研TPU的原型卫星送入轨道，首次验证TPU在太空环境中的运行能力，为未来建设轨道AI计算基础设施探索可行性。
最后，投资者仍不能忽视已持续数月的中东冲突。作为本周末的最新进展，面对伊朗提出的“七天内重新开放霍尔木兹海峡”方案，美国总统特朗普于周六公开予以拒绝。据央视新闻报道，伊朗外长阿拉格齐回应称，伊方已获悉美方对于重开霍尔木兹海峡提议的初步反应，但尚未收到调解方传达的任何具体信息，伊朗正等待调解方转达最终立场并据此做出决定。阿拉格齐同时表示，伊朗不会在既定条件上向美国让步，霍尔木兹海峡的开放取决于伊朗提出的条件是否得到满足。这也意味着，下周油价依然可能成为连接地缘局势、通胀预期、美债收益率和金融市场走向的关键变量。