雅虎财经刊发的一篇对比文章，把特斯拉（NASDAQ:TSLA）与 Rivian（NASDAQ:RIVN）放在同一张桌上审视，结论是这两家电动车公司除了都造车，几乎再无共同点。文章给出的规模差距相当悬殊：特斯拉市值约 1.5 万亿美元，Rivian 约 220 亿美元。作者强调，两者的股价都不是按卖车来定价的——特斯拉的估值倍数在汽车行业历史上从未有人给出过，因为投资者买的是 robotaxi 和人形机器人的预期，而不是交付量；Rivian 的定价则更像一家必须证明自己能活下来的公司。
股价表现上，文章提到特斯拉股价年内下跌约 14%，而 Rivian 的股价更靠近其 12 个月区间的底部而非顶部。
文章认为 Rivian 的转折点终于有了时间表。多年来 Rivian 的叙事只是一个承诺，如今管理层告诉投资者，预计汽车业务将在今年年底前实现毛利润转正——这是车企不再每造一辆车就亏钱的节点。公司整体层面已经跨过这道门槛，靠的是软件与服务业务的帮助，但汽车本身还没有。作者特别提到 R2 车型的作用：这款更小、更便宜的 SUV 需求超出公司预期，其意义大于任何单个季度的交付数据。R1 在它的价位上始终是利基产品，真正必须成功的是 R2。技术层面，文章称 Rivian 在自动驾驶软件上正在缩小与特斯拉的差距，但特斯拉仍然领先。
Rivian 的问题在于资金。文章指出，它过去一年亏损超过 30 亿美元，而营收不到 60 亿美元，亏损额超过其销售额的一半。处于这种位置的公司依赖别人的钱，Rivian 已多次融资，每一轮都稀释了早期买入的股东。作者提醒，实现毛利润转正并不等于实现盈利，因为它不涉及工厂、工程师和利息成本。此外质量问题仍在：9 月 23 日 Rivian 因后视摄像头故障召回了近 9.9 万辆汽车，不过修复是通过空中升级而非到店完成。
特斯拉则没有融资问题。文章称其支出大幅提速，最近一个季度消耗了现金，但账上仍有超过 400 亿美元，且今年以来整体仍在产生现金，无需向股东要钱就能支付工厂、芯片和机器人业务的投入。特斯拉真正的问题在价格：文章称其市盈率达到数百倍，股价已经假设 robotaxi 和人形机器人业务能够落地并跑通。同时其汽车业务利润率已经以一种单靠交付量无法修复的方式受损，这也是为什么故事越讲越响、股价却在下跌。
文章最后给出倾向性结论：Rivian 是更有意思的故事，R2 给它带来了一个带有明确日期的真正拐点；但它亏损超过营收的一半，为走到今天稀释了股东，毛利润转正只是里程碑而非终点。特斯拉按当前盈利看贵到近乎荒谬，但它为自己的雄心买单，不需要市场的许可就能继续前进。作者认为综合来看特斯拉是更好的选择，因为两者中只有一个掌握自己的融资。需要盯住的数字是：Rivian 下一次财报中，汽车业务本身能否实现毛利润。
文章还引用了 Insider Monkey 的持仓数据：截至 2026 年第二季度末，特斯拉被 116 家对冲基金持有，合计持仓价值约 238 亿美元，低于上一季度的 123 家；Rivian 被 40 家对冲基金持有，合计约 17 亿美元，低于上一季度的 45 家。
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